5大發(fā)電集團競相處置無效資產(chǎn) 發(fā)電業(yè)齊降負債率

新電改如火如荼，作為其中重要組成部分的發(fā)電端在新經(jīng)濟形勢下也迎來了“歷史性拐點”。

7月22日，中國華電集團公司（以下簡稱華電）官網(wǎng)公布了其在京召開2016年半年工作座談會的消息，這意味著五大發(fā)電集團均已結(jié)束其年中會議。華電董事長趙建國表示，華電是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點對象，應該成為改革的推進者和引領者。華電提出，其將加大閑置資產(chǎn)處理力度，研究降低杠桿率。

與此同時，其他四大發(fā)電集團均在官網(wǎng)上披露了其年中會細節(jié)并均在會議上提及要加快處理低效無效資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負債率。

中國國電集團公司（以下簡稱國電）董事長喬保平則在年中會上坦承，當前形勢更加復雜嚴峻，產(chǎn)能過剩問題日益凸顯，產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大變化，國資國企和電力市場改革加快推進，發(fā)電行業(yè)面臨著一個歷史性的拐點，正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整攻堅期和經(jīng)營發(fā)展轉(zhuǎn)折期的“三期疊加”特殊歷史階段。

中國能源網(wǎng)首席信息官韓曉平則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，作為央企的五大發(fā)電集團累積眾多無效資產(chǎn)，現(xiàn)在剝離很多虧損資產(chǎn)有一定難度，更結(jié)合實際的是將眾多項目“關、停、并、轉(zhuǎn)”。

發(fā)電集團齊降資產(chǎn)負債率

在“三期疊加”特殊歷史階段，五大發(fā)電集團均有了切實去無效資產(chǎn)打算。

華電總經(jīng)理程念高在年中會上披露，截至6月底，華電資產(chǎn)負債率80.79%，趙建國則明確表示，要嚴格執(zhí)行國家化解過剩產(chǎn)能相關政策，轉(zhuǎn)變原有慣性思維，擇優(yōu)擇機有序推進煤電發(fā)展，加大閑置資產(chǎn)處理力度，研究降低杠桿率具體措施。

實際上，華電并不是個例，中國華能集團公司（以下簡稱華能）總經(jīng)理曹培璽也在年中會上表示，要進一步加大百億低效無效資產(chǎn)處置力度，按時保質(zhì)完成處置任務。

國家電力投資集團公司（以下簡稱國電投）董事長王炳華明確提出，要堅決推進“去過剩產(chǎn)能、去虧損企業(yè)、去低效無效資產(chǎn)”，國電投總經(jīng)理孟振平則透露，下半年力將把資產(chǎn)負債率控制在81.05%以下。中國大唐集團公司（以下簡稱大唐）總經(jīng)理王野平提出，大唐將切實提升資產(chǎn)質(zhì)量，加快推進資本運作，進一步降低資產(chǎn)負債率。

據(jù)國電《2015年社會責任報告》披露，其資產(chǎn)負債率已連續(xù)三年下降，據(jù)《中國電力報》披露，截至5月底，國電資產(chǎn)負債率較年初再降低0.08%，國電則在《社會責任報告》中解答了其降低資產(chǎn)負債率部分方式。

據(jù)國電《2015年社會責任報告》披露，其力圖抓好營銷、燃料和成本資金三條防線，強化關鍵要素控制，主要技術(shù)經(jīng)濟指標持續(xù)提升，加強成本資金管控，應收賬款周轉(zhuǎn)率同比提高0.07次，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同比增加0.16次，負債總額和負債率實現(xiàn)“雙降”；

另一頭則是國電在金融端的發(fā)力，其構(gòu)建“集團公司統(tǒng)籌管控，二級公司集中管理，金融產(chǎn)業(yè)專業(yè)協(xié)同，基層單位集體實施”的資金管控架構(gòu)，使綜合資金成本率較2015年年初下降0.53%。

化解無效資產(chǎn)老問題

五大發(fā)電集團資產(chǎn)負債率均在80%左右，在韓曉平看來，這和國際同行相比顯得有點高。

對于五大發(fā)電集團剝離無效資產(chǎn)的途徑，韓曉平認為其實有限，他提出五大發(fā)電集團處置的資產(chǎn)大多處于虧損狀態(tài)，市場上也罕見買家，解決的更多方式在于內(nèi)部消化，“關、停、并、轉(zhuǎn)”。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》此前報道，大唐集團旗下上市平臺大唐發(fā)電（601991，SH）一直打算剝離其煤化工板塊，但過程并不順利，大唐發(fā)電曾寄希望于將煤化工板塊轉(zhuǎn)讓給同為央企的中國國新控股有限責任公司，但并未成功，最終其母公司大唐集團接盤，截至2015年底，大唐發(fā)電煤化工板塊負債653億元，負債率超過95%。

對于五大發(fā)電集團剝離無效資產(chǎn)的解決之道，韓曉平認為還得看國資委的政策，發(fā)電集團回旋的空間實際上很小。

在7月14日召開的國資委媒體通氣會中，國資委相關人士公開表示，將帶頭做好處置“僵尸企業(yè)”和開展特困企業(yè)專項治理工作，要求中央企業(yè)堅持市場化改革方向，因企施策，分類分業(yè)處置，多兼并重組、少破產(chǎn)清算，依法合規(guī)操作，綜合采取強化管理、業(yè)務整合、債務重組、兼并重組、減員增效、破產(chǎn)重整、破產(chǎn)清算等多種措施，確保按時間要求完成年度和總體工作任務。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。