煤企虧損面繼續(xù)縮減 盈利能力增加

近兩個(gè)月鋼鐵行業(yè)煤炭供應(yīng)緊張，個(gè)別鋼企煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供，企業(yè)煤炭庫存普遍偏低，冬儲(chǔ)將至，鋼廠聯(lián)合向發(fā)改委要煤，以確保企業(yè)正常生產(chǎn)。

國家發(fā)改委也發(fā)出釋放部分先進(jìn)煤炭產(chǎn)能信號(hào)，煤炭供給緊張局面有望緩解，但就10月份而言，煤炭漲價(jià)步伐不會(huì)停止，而且行業(yè)供不應(yīng)求格局仍將持續(xù)。

一、大型煤企10月煤價(jià)繼續(xù)上漲

國內(nèi)神華、中煤、同煤、伊泰四大煤炭企業(yè)自10月1日起將5500大卡下水煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上調(diào)至548元/噸，較9月份的長(zhǎng)協(xié)價(jià)上漲88元/噸，價(jià)格漲幅創(chuàng)下歷史記錄。但與秦皇島港5500大卡市場(chǎng)煤價(jià)格相比，價(jià)格仍低30元/噸。

四大煤企上調(diào)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格是對(duì)之前過低定價(jià)做出的修正，同時(shí)也是為即將到來的年底年度長(zhǎng)協(xié)合同談判做準(zhǔn)備。而且此舉也一定程度上意味著國家發(fā)改委對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格上漲的事實(shí)有所妥協(xié)接受。國內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)量緊張仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，10月份煤炭?jī)r(jià)格仍會(huì)持續(xù)上漲。

事實(shí)上，煤價(jià)上漲同時(shí)，國內(nèi)煤炭行業(yè)仍然沒有擺脫整體虧損的局面。

中國煤炭資源網(wǎng)最新數(shù)據(jù)表明，8月份全國動(dòng)力煤礦區(qū)虧損面在四成左右。相比7月，動(dòng)力煤樣本礦區(qū)虧損產(chǎn)能占比43.4%，與上月比下降18%；煉焦煤樣本礦區(qū)虧損面在六成左右，虧損樣本礦井產(chǎn)能占比60.3%，與上月相比收窄19%。

而據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至7月底，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)負(fù)債總額3.66萬億元，同比增長(zhǎng)4.7%，平均資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%。

二、冬儲(chǔ)將至、釋放產(chǎn)能

9月27日，國家發(fā)改委召開保障冬季煤炭穩(wěn)定全國電視電話會(huì)議部署，暫定2016年10月1日-2016年12月31日符合先進(jìn)產(chǎn)能煤礦將有序的釋放部分安全產(chǎn)能。

符合上述條件的煤礦，可在276至330個(gè)工作日之間釋放產(chǎn)能，未參與產(chǎn)能釋放的煤礦仍要嚴(yán)格執(zhí)行276個(gè)工作日制度。

根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)顯示，當(dāng)前煤炭日均缺口量約90萬噸，考慮冬季儲(chǔ)煤因素，今年后四個(gè)月日均耗煤約1100萬噸，日增產(chǎn)100萬噸，才能夠保持煤炭的供需平衡。而上述政策消息的放出，預(yù)計(jì)將有600多座煤礦在四季度可以按330個(gè)工作日增產(chǎn)。

三、國外煤價(jià)在繼續(xù)漲

統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)煤價(jià)大幅上漲，使得下游采購進(jìn)口煤增加，進(jìn)口量在近幾個(gè)月出現(xiàn)持續(xù)遞增的情況。

8月份，煤炭進(jìn)口量至2659萬噸，同比增長(zhǎng)52.1%，創(chuàng)下近20個(gè)月新高。其中，8月份中國進(jìn)口動(dòng)力煤最多的國家是澳大利亞，進(jìn)口量為536萬噸，環(huán)比漲幅16.2%，同比漲幅44.4%。

最近國內(nèi)煤價(jià)漲幅逐步減小，然而澳洲煤價(jià)格還在大幅上漲，尤其是6月以來漲幅擴(kuò)大，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格已接近70美元/噸。

四、買賣煤礦重新風(fēng)生水起

隨著煤炭?jī)r(jià)格的上升，煤礦開采又變得利潤(rùn)豐厚起來。而僅僅在半年前，8成煤礦企業(yè)在討論裁員和出售問題。

4月份，全球煤炭巨頭、有著128年歷史的美國皮博迪能源公司（Peabody能源公司）在今年4月份申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。

14個(gè)月前，澳洲斯坦莫爾煤炭公司（StanmoreCoal）曾以1澳元的價(jià)格，收購淡水河谷公司（Vale）與住友集團(tuán)（Sumitomo）位于昆士蘭州的艾薩克平原煤礦（IsaacPlains）。如今，兗煤澳洲和嘉能可正在將競(jìng)購力拓澳洲煤礦，標(biāo)價(jià)直接開到10億美元。

同時(shí)，蒙古國或?qū)⒂型貑⑽挥谄淠喜康氖澜绱笮兔旱V-塔本陶勒蓋礦的招標(biāo)。當(dāng)前，在6月底贏得大選的人民黨已全面執(zhí)政，此前一度被擱淺的TT礦項(xiàng)目，或許將會(huì)成為蒙古國政府提振經(jīng)濟(jì)的選擇之一。還記得前些天國家領(lǐng)導(dǎo)人去蒙古國進(jìn)行的正式友好訪問嗎？估計(jì)煤炭開采的事情快水落石出了。

五、總結(jié)

煤價(jià)仍會(huì)上漲，但漲幅降低，煤企虧損面繼續(xù)縮減，煤企盈利能力增加。去產(chǎn)能仍將是第四季度主旋律，煤炭行業(yè)逐漸回暖。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。