煤炭股后市還能飆多高？

年初以來(lái)，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲局面，昨日A股盤(pán)面上，煤炭股也掀起了漲停潮。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，受益于商品價(jià)格的上漲，煤炭股第四季度仍將有比較好的上漲預(yù)期。

煤價(jià)還有上漲預(yù)期

消息面上，近期，山西、內(nèi)蒙古等地多家煤炭集團(tuán)宣布，根據(jù)9月底國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的通知，制定了相應(yīng)的產(chǎn)能釋放方案，標(biāo)志著先進(jìn)產(chǎn)能釋放范圍擴(kuò)大的大幕拉開(kāi)。多位煤炭行業(yè)人士表示，受制于運(yùn)力緊張、釋放產(chǎn)量不如預(yù)期，目前產(chǎn)能釋放增加對(duì)煤價(jià)還未構(gòu)成影響。

近日，國(guó)家發(fā)改委方面稱(chēng)，當(dāng)前煤炭日均缺口量約90萬(wàn)噸，四季度缺口約8300萬(wàn)噸。如果加上較難統(tǒng)計(jì)的居民用煤和小鍋爐用煤，缺口估計(jì)在1億噸左右。自從進(jìn)入下半年以來(lái)，由于供應(yīng)緊張庫(kù)存低，煤炭大宗商品走出了浩浩蕩蕩的一波行情。焦炭從6月底收盤(pán)價(jià)988元/噸，上漲至10月24日的1595.5元每噸，上漲近61.5%；焦煤從6月底收盤(pán)價(jià)769元/噸，上漲至10月24日的1243.5元每噸，上漲近61.7%。動(dòng)力煤昨日漲停創(chuàng)出新高，從6月底收盤(pán)價(jià)469.8元/噸，上漲至10月24日的625.6元每噸，上漲近33.2%。

煤炭業(yè)內(nèi)人士分析，煤炭加速上漲，一方面受益于下半年以來(lái)去產(chǎn)能的加速推進(jìn)；另一方面受益于宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，拉動(dòng)了電力需求快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)煤炭的需求超預(yù)期。

五礦經(jīng)易期貨煤焦鋼產(chǎn)業(yè)分析師劉彧涵表示，焦煤放松限產(chǎn)杯水車(chē)薪，預(yù)計(jì)依然有上漲空間，“總體來(lái)說(shuō)，焦煤主要的矛盾暫時(shí)沒(méi)有改變，下游由于庫(kù)存偏低遲遲補(bǔ)不到庫(kù)，沒(méi)有議價(jià)權(quán)，現(xiàn)貨持續(xù)瘋長(zhǎng)，漲速快于期貨，期貨不斷修復(fù)貼水。”他認(rèn)為，主要的風(fēng)險(xiǎn)是后期鋼廠季節(jié)性和由于虧損所造成的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，如果鋼廠減產(chǎn)，煤焦豐厚的利潤(rùn)將使焦化廠及煤礦對(duì)降價(jià)不敏感，拐點(diǎn)到來(lái)之時(shí)很可能現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)迅速回落。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)專(zhuān)家分析認(rèn)為，終端需求回升拉動(dòng)電力需求快速增長(zhǎng)。四季度發(fā)電量有望繼續(xù)維持6%至8%左右的增長(zhǎng)率，在基建和房地產(chǎn)業(yè)的支撐下，鋼鐵和建材行業(yè)耗煤以穩(wěn)為主，相應(yīng)的煤炭需求有望出現(xiàn)4%至5%的增速。

煤炭股或迎機(jī)會(huì)

煤炭股昨日也掀起漲停潮，煤炭開(kāi)采板塊以4.92%的漲幅位居板塊漲幅榜榜首，其中，中煤能源、恒源煤電、平莊能源、陜西煤業(yè)和金瑞礦業(yè)等多只個(gè)股漲停，另外有中國(guó)神華、靖遠(yuǎn)煤電、大同煤業(yè)、兗州煤業(yè)、安源煤業(yè)等12只板塊個(gè)股漲幅超過(guò)5%。

丹陽(yáng)投資首席投資官康水躍表示，事實(shí)上，煤炭產(chǎn)業(yè)先是去產(chǎn)能后是釋放產(chǎn)能，這一來(lái)一去并沒(méi)有從實(shí)質(zhì)上改變供需關(guān)系，而是引發(fā)了更多的投機(jī)行為。但是，這也是資本市場(chǎng)的一部分，“預(yù)計(jì)煤炭股將受益于商品價(jià)格的上漲，第四季度會(huì)有比較好的上漲預(yù)期。”

知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站金融界首席策略師王先春則認(rèn)為，價(jià)格上漲是煤炭板塊股價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)因素，“這一點(diǎn)上，煤炭與前期的鋼鐵一樣，漲價(jià)因素成為股價(jià)上漲的事件驅(qū)動(dòng)。”他表示，“但在供給側(cè)改革和環(huán)保加強(qiáng)的背景下，不認(rèn)為煤炭和鋼鐵這兩大行業(yè)是步入景氣周期，但也不會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能，重走以前的老路。”他認(rèn)為，在去產(chǎn)能背景下會(huì)加大供給側(cè)改革的力度，預(yù)計(jì)將對(duì)煤炭板塊形成分化：改革預(yù)期強(qiáng)烈的，或者存在一定機(jī)會(huì)；而改革緩慢的，可能繼續(xù)延續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，“煤炭板塊的整體機(jī)會(huì)，我覺(jué)得應(yīng)該來(lái)自于改革后的經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升所帶來(lái)的機(jī)會(huì)，還不是現(xiàn)在。因此，大宗商品和煤炭股，短期走勢(shì)可能出現(xiàn)分化。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。