PMI數(shù)據(jù)回升超預(yù)期 經(jīng)濟緩慢探底

昨日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，環(huán)比上升0.8個百分點，在臨界點之上明顯回升，且創(chuàng)下2014年8月以來新高。而同日公布的10月財新中國制造業(yè)PMI也呈現(xiàn)相同走勢，錄得51.2，較9月提高1.1個百分點，連續(xù)4個月告別收縮區(qū)間。

　　兩組數(shù)據(jù)均大幅超預(yù)期回升，專家認為，主要是受生產(chǎn)和市場需求回暖拉動，預(yù)計未來經(jīng)濟呈緩慢探底態(tài)勢。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析稱，10月PMI指數(shù)上升幅度較大主要是五個方面原因，包括：生產(chǎn)和市場需求回暖；新動能加速聚集，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；供給側(cè)改革取得積極進展；價格持續(xù)回升，進一步刺激生產(chǎn)；以及企業(yè)預(yù)期繼續(xù)向好等。

　　具體數(shù)據(jù)表現(xiàn)為，PMI構(gòu)成指標中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為53.3%和52.8%，比上月上升0.5和1.9個百分點，均為今年以來的高點。高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為53.7%和52.3%，比上月提高1.3和0.4個百分點，均為一年以來的新高。相關(guān)指標中原材料購進價格、產(chǎn)成品庫存、在手訂單也都達到年內(nèi)最高水平，制造業(yè)各項指標全面向好。

　　方正證券首席經(jīng)濟學家認為，PMI超預(yù)期回升，主要受生產(chǎn)和訂單回升帶動，可能跟房地產(chǎn)投資滯后性影響、基建PPP發(fā)力、PPI回升企業(yè)補庫、企業(yè)利潤改善制造業(yè)投資恢復(fù)等內(nèi)需有關(guān)。

　　從最近已經(jīng)公布的包括工業(yè)利潤在內(nèi)的一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資和民間投資增速在9月均出現(xiàn)小幅回升，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)轉(zhuǎn)正，說明我國經(jīng)濟增長穩(wěn)定性不斷提高。

　　與此同時，上述兩位專家也均注意到了外需疲弱的問題。從公布的相關(guān)指標情況來看，10月制造業(yè)各PMI分類指標中僅進出口訂單出現(xiàn)下降，新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為49.2%和49.9%，均在臨界點之下。趙慶河強調(diào)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中仍面臨三方面困難，首要問題便是由于全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，進出口形勢依然嚴峻。

　　表示，房地產(chǎn)調(diào)控后，地產(chǎn)銷售持續(xù)回落，10月第4周30城地產(chǎn)銷售面積環(huán)比下降8.6%。四季度估計有前期投資的滯后性影響，地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟的影響主要體現(xiàn)在2017年初，預(yù)計經(jīng)濟總體呈緩慢探底的L型走勢，未來經(jīng)濟中期L型，短期疊加W型波動。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。