全球股市和大宗市場顯著改善

富國證券(WellsFargoSecurities)分析師于本周三(4月12日)發(fā)表評論表示，過去一年中，全球市場背景有了較大改善，而最近幾個月的改善則尤為明顯。

要點

自2016年2月觸及階段低點以來，全球股市已經(jīng)上漲了約30%，近半漲幅發(fā)生在2016年11月以后。

全球大宗商品價格最近同樣顯示出良好表現(xiàn)，自去年11月以來上漲近10%。自2015年12月周期性低點以來上漲約15%。

我行認為，大宗商品價格和股票大幅走高的情況，反映出市場對全球經(jīng)濟增長預(yù)期樂觀。

全球股市趨勢以及全球大宗商品價格長期趨勢都趨向于跟蹤20國集團經(jīng)濟的實際GDP增長。

近期全球股市和大宗商品價格的上升相對于當前全球GDP的增長速度看似出現(xiàn)‘拉伸’?？偨Y(jié)過去25年的簡單回歸模型顯示，當前股票升值的年率步伐保持在15%至-20%這一區(qū)間中，這種情況下對應(yīng)的全球GDP增長約為4%或略高于此，而2016年第四季度全球GDP增長年率僅為3.1%。當然未來幾個季度的GDP增長進一步加速是有可能的。不過即使考慮到我行回歸分析的固有錯誤，在我行看來，全球經(jīng)濟增速超越4%的可能性不大。

因此我行傾向于認為全球股票市場適度上漲，或面臨輕微調(diào)整。此外，鑒于最近全球股市和大宗商品價格波動的緊密同步，全球股市或?qū)⑴浜洗笞谏唐穬r格的下降而向下調(diào)整。

來源：鳳凰財經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。