瑞達期貨：鄭糖振蕩下跌 期權(quán)漲跌互現(xiàn)

今日白糖期貨合約SR709整體呈振蕩狀態(tài)，波動較小，盤中略有下跌，收于6255，下跌6（-0.10%）。成交量為298122手，持倉量為440616萬手，日增倉-7560手。近三年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為13.76%、14.44%、14.98%和15.28%。

7月19日，白糖期權(quán)總成交量14356手，持倉量105392手，成交額1573.04萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分為1.11和0.78，顯示看跌期權(quán)交易較為活躍。白糖期貨主力合約SR709所對應(yīng)的期權(quán)合約系列，成交量和持倉量分占有43.35%和42.38%,流動性為第二。期權(quán)SR801系列成交量占53.41%，持倉量占36.44%。其余合約的成交情況則差別不大。

受標的白糖期貨1709合約振蕩下跌的影響，看漲期權(quán)基本下跌，看跌期權(quán)漲跌互現(xiàn)。看漲期權(quán)中，SR709-C-6700和SR709-C-6500領(lǐng)跌，其中SR709-C-6700跌幅最大達-75.00%，SR709-C-6600次之，跌幅為-33.33%；看跌期權(quán)中，SR709-P-6300領(lǐng)漲，SR709-P-5900領(lǐng)跌，其中SR709-P-6300漲幅達+11.85%，SR709-P-5900跌幅較大，為-50.00%。SR709總體隱含波動率為19.23%，有所減少。

基本面分析預(yù)計糖價維持著區(qū)間振蕩趨勢，需求方面處于旺季不旺的狀態(tài)，后期關(guān)注下游需求狀態(tài)，此外重點關(guān)注走私、拋儲以及外糖走勢情況。技術(shù)上，鄭糖短K線指標拐頭向上，但是macd仍然處于0軸區(qū)域下方。前期高位空單逢回調(diào)適當(dāng)減倉。鄭糖底部反彈，但是需求不濟，短期不建議追高。操作上，短期建議下方測試6200元/噸附近支撐，在6200-6310元/噸附近區(qū)間交易。中長線可逢低選擇買入看漲期權(quán)策略或構(gòu)建牛市價差組合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。