7月22日8月冷軋價格能否逆市而上?

回顧上半年冷軋價格，可以說是高位回落后強勢上漲，從今年年后2月份開始，冷軋價格一路下跌，從4800元/噸的高位跌至3724元/噸，跌幅逾1000元，在商家一度認為冷軋價格難以大有所為之時，越過“金三銀四”，在傳統(tǒng)淡季冷軋價格迎來強勢反彈，但此番行情能否持續(xù)，8月冷軋價格能否創(chuàng)新高，小編將從以下幾點作簡要分析。

一、傳統(tǒng)淡季冷軋價格持續(xù)上漲

圖一：冷熱價差走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

回顧去年7、8月份，冷軋價格尚處在全年最低谷，1.0卷價跌至2955元/噸，而今年行情卻不同往年，6月中旬開始，冷軋價格一路上漲，截止7月20日，全國1.0冷軋均價已漲至4338元/噸，在不足1個月的時間內，漲幅近500元，較去年同期相比上漲1293元/噸。常規(guī)情況下，冷軋價格應該比熱軋高600元左右，觀之當前冷熱價差，已從年初的920元左右的不合理區(qū)間逐漸修復到當前的510元左右，從目前來看，采購熱卷進行加工的冷軋廠并無盈利，因此需求也受到了限制，從當前價格趨勢來看，冷熱價差將進一步趨于合理化。

二、短期內鋼廠供應不足 市場庫存進一步降低

圖二：全國冷熱軋庫存變化

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從鋼廠開工情況來看，據(jù)調研數(shù)據(jù)顯示，截止7月14日，在29家冷軋生產企業(yè)（共計47條冷軋產線）中，共有6條產線停產，14條產線不飽和生產，整體開工率為87.23%，較去年同期減少6.39%；產能利用率為78.24%，較上周減少0.81%，較去年同比減少0.73%；周產量為79.2萬噸，較上周減少0.82萬噸，較去年同比減少0.74萬噸；鋼廠庫存量為45.67萬噸，較上周減少1.85萬噸，較去年同比減少0.68萬噸。從數(shù)據(jù)來看，今年開工情況不如去年，7月以來，市場到貨量維持在一個偏低水平，各商家?guī)齑嬉嗍遣粩嘟档停又鞔箐搹S檢修消息不斷，這亦使得近期市場價格得到支撐。另外，近期寶武鞍首等主流鋼廠紛紛出臺8月份板材價格，其中對冷軋價格的上調幅度在250-350元，這無疑釋放了一個積極信號，也使得商家挺價意愿更為強烈。

三、出口表現(xiàn)一路向好

圖三：冷軋薄板進出口數(shù)據(jù)統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

2月以來，我國冷軋薄板出口數(shù)據(jù)一路向好，出口量不斷增加，5月中國冷軋薄板出口量更是創(chuàng)下歷史新高，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計：截止2017年5月31日，冷軋薄板出口量為16.23萬噸，月環(huán)比增加24.2%,年同比增加33.4%，創(chuàng)下歷史新高。而凈出口量為10.25萬噸，月環(huán)比增加3.19萬噸，年同比增加45%，總體增幅亦是可觀。就目前來看，多個冷軋鋼廠仍在檢修當中，短期內供應面的偏緊將持續(xù)存在，出口的超預期表現(xiàn)或將進一步減小內銷壓力。

四、宏觀數(shù)據(jù)整體向好 市場表現(xiàn)超出預期

7月17日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了6月份以及半年度國家宏觀經濟運行數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)整體向好，市場表現(xiàn)超預期。特別是2017年上半年國內生產總值38.149萬億元，同比增長6.9%。其中，一季度同比增長6.9%，二季度增長6.9%，國民經濟穩(wěn)中向好態(tài)勢更明顯。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，中國6月份鋼材產量為9757萬噸，同比增長0.7%，1-6月份我國鋼材產量為55155萬噸，同比增長1.1%；而粗鋼方面，中國6月粗鋼產量同比增長5.7%至7323萬噸，1-6月粗鋼產量同比增長4.6%至4.1975億噸。由于當前鋼市整體表現(xiàn)尚可，鋼廠利潤空間大幅提升，鋼企產量持續(xù)增量，使得6月份粗鋼產量創(chuàng)下歷史新高。與鋼鐵行業(yè)密切相關的基建和制造業(yè)投資改善明顯，民間投資增速大幅回升，雖然房地產投資增速放緩，但下游行業(yè)的平穩(wěn)增長，使整體用鋼需求尚可。

小結：綜合來看，今年冷軋行情與往年明顯不同，冷軋價格在淡季出現(xiàn)強勢反彈超出市場預期，當前板材鋼廠庫存和社會庫存仍在下降通道，供應面的偏緊對后期冷軋價格或將起到一定的支撐。另外，各大鋼廠紛紛上調8月板材出廠價對市場信心亦是起到了提振作用，加之連月來冷軋外銷表現(xiàn)亦是可圈可點，故編者預計8月份冷軋價格仍有上行空間。但值得關注的是，隨著冷軋價格的不斷走高，鋼廠利潤空間也將進一步擴大，若后期鋼廠放量生產，使得社會庫存和鋼廠庫存出現(xiàn)回升，那么價格繼續(xù)走高的壓力將有所顯現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。