8月10日217年廣西鋼材市場上半年回顧及下半年展望

回顧2017年上半年，整體價格走勢呈“V”字形走勢，出現(xiàn)“旺季不旺，淡季不淡”的現(xiàn)象。廣西主要品種價格在春節(jié)過后價格攀升至高位，如螺紋鋼從2016年年末3530元/噸漲至高位4100元/噸，然而在市場需求未到達預(yù)期下， “金三銀四”旺季行情落空，價格處于下行通道； 5、6月份在基本面及期貨的帶動下，出現(xiàn)波動性反彈，那么反彈之勢將持續(xù)多久呢，價格是否能回顧理性，下半年價格又將會出現(xiàn)怎樣的變動，本文將作下簡單的概述。長強板弱價差修復(fù)從圖一可以看出，2017年上半年螺紋鋼表現(xiàn)較為強勢，甚至一段時間螺紋鋼價格高于熱卷200元/噸，后期在6月份卷螺價差小幅修復(fù)。主要原因受益于供給側(cè)的改革以及環(huán)保力度的增加，長強板弱的格局明顯，雖然大鋼廠有復(fù)產(chǎn)的亦或是鐵水轉(zhuǎn)移的，但上半年長材供不應(yīng)求已成定局，螺紋價格更是從3月初開始一路領(lǐng)先熱卷，但隨著雨季及高溫天氣的來臨以及供應(yīng)達到階段性的飽和之后，卷螺價差逐漸回歸合理。因此在價差規(guī)律修復(fù)的階段，雖然直接長跌板漲的現(xiàn)象不會出現(xiàn)，但熱卷價格也會因為卷螺價差而得到一定的支撐。圖一：廣西省主要品種價格走勢圖 單位：元/噸供需減量未及預(yù)期廣西省作為產(chǎn)鋼資源小省，基本處于自給的狀態(tài)，流出資源大于外來資源。其中流入資源主要是來于廣東、湖南兩省，如冷鋼、萍鋼、湘鋼、裕豐等。在“去產(chǎn)能”“地條鋼”高壓的影響下，2017年一季度廣西粗鋼及鋼材產(chǎn)量一直處于下降狀態(tài)，市場短期供應(yīng)出現(xiàn)緊缺，短期內(nèi)為價格提供相對的支撐作用。從圖1看出，2017年5月份粗鋼及鋼材產(chǎn)量出現(xiàn)回升，5月份鋼材產(chǎn)量累計346.86萬噸，較上月增加68萬噸，較去年同期相比增加55萬噸，其主要原因在于柳鋼、萬鋼的滿負荷生產(chǎn)實際是變相的增加了省內(nèi)的供給量。如按照2015整年及2016年上半年價格單邊下行情況下，柳鋼多為3棒1線生產(chǎn)，而目前多為6棒2線生產(chǎn)。之前廣西小廠生產(chǎn)的產(chǎn)品一般多發(fā)往外省銷售，其停產(chǎn)對省內(nèi)的供給量影響實際有限。廣西省內(nèi)實際停產(chǎn)小廠的粗鋼產(chǎn)量在柳鋼的滿負荷生產(chǎn)下，產(chǎn)量得到了一定回升，為此高產(chǎn)量、低需求，價格勢必出現(xiàn)回落。5、6月份在市場需求尚可，短期供應(yīng)平衡下，價格出現(xiàn)回升。圖二：廣西省粗鋼及鋼材產(chǎn)量單位：萬噸資源格局轉(zhuǎn)變2017年前，市場上主要柳鋼的資源仍然是以廣西省內(nèi)資源為主，如廣西南寧市場依賴于桂萬鋼，廣西柳州市場依賴于柳鋼資源，其他小市場主要依賴于小廠資源及省外資源，隨著“地條鋼”事件的持續(xù)發(fā)酵，資源量均有不同程度的減少。從廣西省市場品牌競爭格局來看，市場認可資源主要在于柳鋼及桂萬鋼，加上本地鋼廠的市場維護力度，后期外來資源也將相對有限。圖三：廣西省內(nèi)流通資源轉(zhuǎn)變庫存趨于正常水平從圖3看出，廣西省螺紋鋼的庫存總量在一季度月份達到峰值，如南寧螺紋鋼社會庫存在3月初達到最高15萬噸，柳鋼螺紋鋼社會庫存在9萬噸。庫存上升主要在于2016年下半年價格暴力拉漲后帶來鋼廠生產(chǎn)滿負荷，因而在2017年春節(jié)后出現(xiàn)庫存持續(xù)增加，其另外一方面，春節(jié)過后市場需求未打開，庫存消耗速度過于緩慢，以至于高位庫存持續(xù)不下。同時從圖三可以看出，5月份初迎來拐點，螺紋鋼庫存大幅下降，其主要原因在于中頻爐鋼廠停產(chǎn)，短期供給出現(xiàn)減少，庫存下降明顯。6月初期趨于緩和的主要在于柳鋼加大供給，市場需求尚可的情況下，庫存保持相對水平。圖四：廣西主要城市螺紋鋼社會庫存未來需求支撐力度近期廣西政府印發(fā)的《2017年自治區(qū)層面統(tǒng)籌推進重大項目建設(shè)實施方案《2017年自治區(qū)層面統(tǒng)籌推進重大項目建設(shè)實施方案》來看，包括新開工、續(xù)建、竣工投產(chǎn)和預(yù)備四類，共651項，總投資14002.0億元，年度計劃投資2011.7億元。其中，新開工項目118項，總投資2136.5億元，年度計劃投資224.5億元;續(xù)建項目381項，總投資8660.3億元，年度計劃投資1477.4億元;竣工投產(chǎn)項目73項，總投資1282.3億元，年度計劃投資309.8億元;預(yù)備項目79項，總投資1922.9億元。其中2017年主要加快完善鐵路點線能力配建設(shè)，以“四線、三園、二站、一樞紐”為重點，統(tǒng)籌推進鐵路建設(shè)項目，確保完成基本建設(shè)投資100億元以上。從長期來看，基建的需求對市場尚有支撐力度，然而7-8月份,北方高溫疊加南方雨季，鋼市需求淡季效應(yīng)或愈發(fā)明顯，下游終端方面也多采取隨采隨用模式較多，一定程度上抑制了用鋼需求。回顧2017年上半年廣西鋼市，建筑鋼材目前生產(chǎn)利潤依舊較為豐厚，鋼企繼續(xù)放量生產(chǎn)建筑鋼材，但高利潤的盈利空間并不可能長期持續(xù)，這也為后市的行情埋下伏筆。在三季度需求淡季來臨之時，或?qū)⒃斐晒┬杳芗觿?。以此來看?017年下半年，在鋼材利潤高高、供應(yīng)壓力增加、需求轉(zhuǎn)弱等因素下價格弱勢震蕩運行的可能性較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。