華泰期貨：量化期權(quán)日報20170818

豆粕期權(quán)行情介紹和分析

豆粕期貨主力1月合約，8月17日價格振蕩偏弱，日盤價格收于2725元/噸，當(dāng)日成交量為87萬手，持倉量156萬手，持倉量維持穩(wěn)定。

豆粕期權(quán)8月17日成交活躍度保持穩(wěn)定，總成交量1.10萬手（單邊，下同），持倉量8.27萬手，成交量近期有所走低。1月合約成交量占所有合約成交量的75%，持倉量占所有合約持倉量的72%。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值由昨日的0.73移動至0.56，看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值則維持在0.74，PC_Ratio走低，短期情緒中性偏樂觀。

1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價移動至2700的位置，隱含波動率在連續(xù)多日下滑后有所回升，由19.02%移動至19.28%，隱含波動率與60日歷史波動率的差值為則由-1.08%回復(fù)至-0.85%，波動率差仍維持在負值階段。賣出寬跨組合（賣出m1801-C-2700和m1801-P-2800）今日盈利1.5元/份。隱含波動率有抬頭跡象，賣出寬跨組合需謹慎持有。

白糖期權(quán)行情介紹和分析

白糖期貨主力1月合約8月17日價格振蕩，日盤價格收于6319元/噸，今日1月合約成交量為61萬手，持倉量為74萬手，現(xiàn)成交量、持倉量維持穩(wěn)定。

白糖期權(quán)今日總成交量為0.52萬手（單邊，下同），總持倉量為4.20萬手。目前1月合約成交量占比為85%，持倉占比為64%，期權(quán)成交量有所回落。今日白糖期權(quán)整體成交量PC_Ratio由0.65移動至0.71，持倉量PC_Ratio移動至0.81，PC_Ratio反映白糖情緒中性偏樂觀。

今日隱含波動率有所回升，目前60日歷史波動率為11.34%，1月平值期權(quán)隱含波動率為13.27%回落至13.17%，1月平值期權(quán)隱含波動率與歷史波動率的差值縮小，由1.92%降至1.83%。今日賣出寬跨組合虧損2.5元/份，但考慮到白糖反彈勢頭動量不足，建議繼續(xù)布置賣出寬跨組合頭寸（調(diào)倉為賣出SR801C6500和SR801P6100），并根據(jù)白糖未來的走勢動態(tài)調(diào)整持倉組合，當(dāng)波動率出現(xiàn)回升時應(yīng)及時平倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。