9月15日緊貼成本線 華南型材庫存難上升

華南地區(qū)型材價格在8月中旬創(chuàng)年內(nèi)新高以后一直高位運行，但是與此同時，庫存也一直維持在低位，高價格并沒有刺激貿(mào)易商拿貨積極性，反而補貨日益謹慎，這背后究竟有些什么樣的考量？下面小編將就此進行簡單分析：

鋼廠出廠價格高 貿(mào)易商利潤空間有限

自5月份以來的此輪震蕩上漲行情中，日照、津西、萊鋼等型鋼廠家出廠價格漲多跌少，之前曾有過一周時間漲幅超過200元/噸，而市場價格趨弱之時，鋼廠往往維持穩(wěn)定，因此出廠價格不斷推高，到貨成本與市場售價大部分時間勉強持平或還有些許倒掛。在此情況下，貿(mào)易商恐高情緒明顯，多維持少量補充缺貨、少貨規(guī)格或干脆去庫存為主。

以鞍鋼寶得出廠價格為例，近日鞍山寶得小規(guī)格H型鋼出廠價格4050元/噸，到貨成本4250元/噸以上，而目前樂從市場售價僅4200元/噸左右，倒掛50元/噸以上。日照近日小規(guī)格H型鋼出廠價格3920元/噸左右，到貨成本4120元/噸以上，貿(mào)易商也僅略有盈利空間，而除去資金、倉儲、開票等成本，基本也無利潤空間。

從下圖可以看出，自6月份以來，唐山鋼廠出廠價格與樂從市場價格一直維持在200-300元/噸之間，而正常情況下，樂從貿(mào)易商一般在兩地差價達到400元/噸以上才會考慮大量補貨建倉，在低差價下貿(mào)易商利潤空間少，且出于對后期市場看法并不樂觀的原因，商家拿貨更為謹慎，新資源到貨少，庫存難有增長。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

北方價格高企 鋼廠資源南下動力小

5-10月份是北方地區(qū)施工黃金期，北方市場需求旺盛，而廣東地區(qū)6-8月份高溫多雨，工地施工進度慢，整體需求較為低迷，因需求表現(xiàn)的不同也導致南北市場差價縮小，價格倒掛，型材鋼廠也傾向于當?shù)叵?，南下動力不足。?jù)了解廣東地區(qū)型材商家在廠家補貨多為一兩千噸一單，而北方部分大戶每次下單補貨量為六七千噸，由此可見鋼廠也更傾向于接北方當?shù)厣碳业拇髥巍?、7月份津西甚少資源發(fā)往廣東即是這個原因。

據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計馬鋼、萊鋼、日照、津西等各大型鋼鋼廠7、8月份產(chǎn)量維持正常，9月份計劃量也變動不大。而7、8月份發(fā)往廣東的資源量卻偏少，一方面是廣東貿(mào)易商拿貨計劃量少，另一方面與鋼廠在北方市場消化量較大也有莫大關(guān)系。

市場需求持續(xù)低迷 商家補貨謹慎

每年夏季廣東高溫多雨，為傳統(tǒng)需求淡季，而今年進入8月份以后又多個臺風接連而至，工地需求持續(xù)低迷，市場成交頗為平淡。面臨高成本低需求，廣東型材貿(mào)易商拿貨慎之又慎，盡量將庫存降至低風險范圍內(nèi)。

從具體數(shù)據(jù)來看，2017年8月，廣東省制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9，較上月回落1.2個百分點，回歸至4月以來51.0附近區(qū)域波動。生產(chǎn)指數(shù)（生產(chǎn)量）為52.6，較上月回落2.2個百分點，較去年高0.3個百分點。新訂單指數(shù)（產(chǎn)品訂貨）為51.7，較上月回落2.1個百分點。其中，新出口訂單指數(shù)為50.4，較上月小幅回落0.2個百分點。因此，新訂單指數(shù)回落的主因是內(nèi)需動力不足。

數(shù)據(jù)來源：廣東省經(jīng)濟和信息化委員會

受環(huán)保督查影響，9月14日起唐山豐潤區(qū)調(diào)坯軋材企業(yè)停產(chǎn)整治，目前調(diào)坯軋材企業(yè)均已停產(chǎn)，期限或30天左右。當前唐山型材廠家?guī)齑嬲w庫存處于低位，短期唐山資源供應(yīng)急劇下降，而大型型鋼廠家9月產(chǎn)量雖維持常量，但是高企的出廠價格也讓廣東型材商家望而卻步。由此可見，在接下來的2個月左右市場新資源補充依舊有限，廣東型材庫存難以增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。