周期股再度集體啟動(dòng) 有色煤炭領(lǐng)漲

周期股今日（9月20日）再度活躍，有色、煤炭、化工、鋼鐵、電力等板塊均有所表現(xiàn)。有色板塊方面，除了電工合金和眾源新材兩只次新股外，西部材料、東方鉭業(yè)、寶鈦股份、翔鷺鎢業(yè)、西部礦業(yè)等均強(qiáng)勢(shì)漲停。煤炭股方面，神火股份漲逾5%，金瑞礦業(yè)漲逾4%。

對(duì)于周期股的投資機(jī)會(huì)，華鑫證券認(rèn)為，不管是從需求端亦或是供給端，還是行業(yè)本身，周期品遠(yuǎn)未到全面收縮的時(shí)候，其行業(yè)自身的價(jià)值依然存在，只是目前場(chǎng)內(nèi)的邏輯無(wú)法再支撐周期的連續(xù)上攻，本身在面臨前期的大幅上漲之后也存在換手和獲利回吐的需求，不過在經(jīng)歷一定的換手之后，四季度周期股依然還將會(huì)有脈沖性的行情機(jī)會(huì)。

廣發(fā)證券亦認(rèn)為，對(duì)于四季度的周期股，需求預(yù)期內(nèi)放緩但供給仍然偏緊，行情并不會(huì)就此結(jié)束。供給收縮背景下周期品仍存在機(jī)會(huì)，建議關(guān)注ROE和產(chǎn)能利用率連續(xù)改善、但投資現(xiàn)金流支出仍在下行的滯漲周期品，如部分化工品及建材等。

華泰證券此前指出，在周期股出現(xiàn)調(diào)整之際，建議把握難得的周期股的“黃金坑”，堅(jiān)定上車“制造為王”周期股。在產(chǎn)能周期拐點(diǎn)時(shí)期，應(yīng)該主動(dòng)擁抱制造業(yè)中周期修復(fù)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。首先，二季度A股非金融企業(yè)償債支出同比仍然處于下行階段，從8月信貸數(shù)據(jù)上看，企業(yè)仍然在資本開支擴(kuò)張周期，保守估計(jì)A股非金融企業(yè)ROE至少能修復(fù)到2018年中期；其次，構(gòu)建固定資產(chǎn)支出同比回升時(shí)，在建工程同比增速仍在持續(xù)下行階段，A股周期性行業(yè)產(chǎn)能利用率的回升將是持續(xù)的，三季度普遍出現(xiàn)的價(jià)格上漲局面，將進(jìn)一步反映至周期性行業(yè)三季報(bào)中，強(qiáng)化周期股盈利的上行。

在盈利復(fù)蘇持續(xù)而利率水平并未出現(xiàn)快速上行態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)“水主沉浮”下的震蕩格局，而“制造為王”周期股呈現(xiàn)難得的“黃金坑”，行業(yè)配置繼續(xù)推薦“金色化工”組合：稀有金屬（五礦稀土）和電解鋁。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。