9月29日節(jié)后預(yù)測(cè)：廣東熱卷弱勢(shì)盤整為主

據(jù)mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2017年9月中旬，華南區(qū)域中主要市場(chǎng)（樂(lè)從）熱卷價(jià)格較年初相比基本持平，春節(jié)過(guò)后價(jià)格直線下跌，后期經(jīng)過(guò)5-7月份的拉漲，8月份為本年度的最高點(diǎn)，價(jià)格漲至4400元/噸，后期跟隨期貨市場(chǎng)以及原材料價(jià)格小幅波動(dòng)，截止目前熱卷價(jià)格在4100-4150元/噸左右。對(duì)接國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)，結(jié)合供需等數(shù)據(jù)小編認(rèn)為，華南區(qū)域熱卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)盤整為主。以下為華南區(qū)域市場(chǎng)具體情況：

一、華南區(qū)域熱卷流通廠家調(diào)查情況

從上圖可以看出，2017年樂(lè)從市場(chǎng)仍有10余家鋼廠資源流通，其市場(chǎng)資源分布較為分散。以往年為例，本地資源一般以本地市場(chǎng)柳鋼資源為主，占比市場(chǎng)18%左右,其次是燕鋼、漣鋼、承鋼、中鐵、建龍等資源。在今年建筑鋼材利潤(rùn)一直高于板材利潤(rùn)下，鋼廠生產(chǎn)基本側(cè)重與建筑鋼材產(chǎn)線，板材產(chǎn)量較去年對(duì)比相對(duì)降低，以柳鋼為例，2017年投放資源減少；加上廣東地區(qū)價(jià)格一度低于其他低于，價(jià)格不占有優(yōu)勢(shì)，在滿足華東地區(qū)的消耗下，本鋼、沙鋼發(fā)往本地資源也是同比下降。從目前市場(chǎng)整體資源配置來(lái)看，柳鋼占比為，燕鋼占比為15%，建龍為12%，本鋼、沙鋼均為8%，鞍鋼為5%，中鐵為7%，日照5%、其他如短時(shí)間內(nèi)通鋼、新余等資源涌入市場(chǎng)，整體占比較小。另外，寶鋼作為本地重要鋼廠，其中普熱卷流通吃市場(chǎng)資源甚少，大部分直供終端及基料消耗。

二、華南區(qū)域熱軋板卷庫(kù)存情況

從往年國(guó)慶節(jié)前后庫(kù)存對(duì)比來(lái)看，變化值相對(duì)較低，主要是2014年與2015年行情較為低迷，價(jià)格處于下行通道，商家囤貨意愿不高，因此庫(kù)存變化不大，而2016年庫(kù)存增加，主要是板材價(jià)格表現(xiàn)尚可，行情基本處于上行通道，商家訂貨增加，因此國(guó)慶后庫(kù)存增加5萬(wàn)噸左右。今年在建筑鋼材噸鋼利潤(rùn)高位不下的情況下，北方消耗能力尚可，南北價(jià)差縮小，本地資源在從6月份庫(kù)存一直處于降低狀態(tài)，貿(mào)易商訂貨意愿不高。在此基調(diào)下，樂(lè)從庫(kù)存處于低庫(kù)存流轉(zhuǎn)，商家?guī)齑婢幱诘臀唬嗀浟可锌伞?月初期，南北價(jià)差翻轉(zhuǎn)，上海與樂(lè)從價(jià)差擴(kuò)大至180元/噸，部分鋼廠如燕鋼、日照、中鐵明顯放量至華南，整體訂單量尚可。總的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后庫(kù)存增加相對(duì)明顯，其中燕鋼約2萬(wàn)噸，建龍2萬(wàn)噸，柳鋼1.5萬(wàn)噸，其他約2.5萬(wàn)噸左右。

三、華南熱卷貿(mào)易商對(duì)節(jié)后走勢(shì)預(yù)測(cè)

近期廣東熱卷價(jià)格多在4100-4150元/噸盤整，受期盤影響下，同時(shí)在廣東熱卷低庫(kù)存的支撐下，價(jià)格跟隨期貨來(lái)回調(diào)整。對(duì)于國(guó)慶后華南熱卷價(jià)格走勢(shì)，筆者對(duì)樂(lè)從10家貿(mào)易商做了電話調(diào)研。其中45%的貿(mào)易商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)看跌，主要是考慮到節(jié)后將會(huì)有批量資源涌入市場(chǎng)，以及南北價(jià)差的問(wèn)題，而放假期間需求基本停滯，因而情緒相對(duì)悲觀，認(rèn)為價(jià)格可能有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。另外30%的貿(mào)易商認(rèn)為節(jié)后或有上漲的可能，但也并沒(méi)有主動(dòng)囤貨，實(shí)際操作仍較謹(jǐn)慎。而占多數(shù)25%的貿(mào)易商認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)將維持盤整，主要因?yàn)槟壳皟r(jià)格居高不下，即使節(jié)后庫(kù)存會(huì)小幅增加，但是總體體量依舊不大，下跌空間有限。

總結(jié)：綜合目前情況來(lái)說(shuō)，行情跟隨著期貨波動(dòng)性較大，行情存在不穩(wěn)定性，風(fēng)險(xiǎn)性。另外貿(mào)易商較往年庫(kù)存都有所下降，節(jié)前普遍出貨降庫(kù)存為主，受制于供給與需求的平衡關(guān)系，筆者認(rèn)為節(jié)后華南熱卷價(jià)格或?qū)⒁匀鮿?shì)盤整為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。