年末流動(dòng)性承壓 央行將加大公開(kāi)市場(chǎng)操作
發(fā)布時(shí)間：2017-11-14 08:29
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近日央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月末，M2余額165.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%；新增人民幣信貸6632億元；社會(huì)融資規(guī)模增量1.04萬(wàn)億元，存量172.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬指出，10月末，M2同比增長(zhǎng)8.8%，重回9%下方，增速再創(chuàng)新低。主要影響因素有二：一是今年以來(lái)，在金融監(jiān)管加強(qiáng)背景下，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)增速放緩，金融去杠桿效果明顯，同業(yè)業(yè)務(wù)貨幣派生效應(yīng)減弱；二是財(cái)政存款回籠貨幣，10月份新增財(cái)政存款1.05萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史次高規(guī)模，同比多增3679億元。
10月新增人民幣貸款6632億元，較上月下降6068億元，但比2014-2016年同期均值多出921億元。溫彬表示，可見(jiàn)，新增信貸量下滑主要受四季度初新增信貸量普遍較低的季節(jié)性影響。從結(jié)構(gòu)看，住戶部門新增貸款占比68%，較上月回升10個(gè)百分點(diǎn)，其中：中長(zhǎng)期貸款增加3710億元，占全部新增人民幣貸款的56%，較上月上升18個(gè)百分點(diǎn)；短期貸款占比12%，較上月下降8個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)短期消貸資金違規(guī)流向房市審查背景下，居民短期消費(fèi)貸款增速顯著回落，中長(zhǎng)期房貸占比雖有所回升，絕對(duì)值仍呈下降趨勢(shì)。
此外，數(shù)據(jù)顯示，10月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.04萬(wàn)億元，比上月減少7800億元，但比2014-2016年同期多增3312億元；社會(huì)融資規(guī)模存量為172.21萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，持續(xù)高于全年12%的增長(zhǎng)目標(biāo)。
溫彬指出，從結(jié)構(gòu)看，委托、信托、未貼現(xiàn)承兌三項(xiàng)表外融資合計(jì)增加1074億元，雖比上月回落2893億元，但亦比去年同期多增2508億元，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍在，在表內(nèi)信貸額度有限的情況下，仍將通過(guò)表外融資滿足需求。10月份市場(chǎng)利率較上月繼續(xù)回升，企業(yè)發(fā)債意愿仍然低迷，企業(yè)債券凈融資1508億元，較上月減少160億元。
“臨近年末，盡管外匯占款有可能繼續(xù)邊際改善，但考慮到財(cái)政存款投放或?qū)⑷跤谌ツ暌约懊缆?lián)儲(chǔ)加息在即，年末流動(dòng)性將承壓，預(yù)計(jì)央行將加大公開(kāi)市場(chǎng)操作，繼續(xù)通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”不同期限組合保持流動(dòng)性充足和市場(chǎng)利率水平穩(wěn)定。” 溫彬如是指出。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
