上半財年虧1.89億港元 創(chuàng)維數(shù)碼寄望智能化轉型

受累于國內彩電市場疲軟和競爭加劇，彩電龍頭企業(yè)創(chuàng)維數(shù)碼(00751.HK)在剛剛過去的2017上半財年首次虧損1.89億港元。面對挑戰(zhàn)，創(chuàng)維數(shù)碼將業(yè)務調整為多媒體、智能電器、智能系統(tǒng)技術、現(xiàn)代服務業(yè)四大產業(yè)，加速實現(xiàn)智能化、精細化、國際化三大戰(zhàn)略。

據(jù)創(chuàng)維數(shù)碼11月21日晚發(fā)布的半年報，截至2017年9月30日的六個月里，創(chuàng)維數(shù)碼的營業(yè)額214.89億港元，較去年同期上升5.9%;整體毛利率為15.8%，比去年同期下跌4.8個百分點。

報告期內，創(chuàng)維的彩電營業(yè)額為87.64億港元，較去年同期下跌6.5%，這主要受大環(huán)境影響。一方面，上游面板漲價吞噬了彩電廠的利潤;另一方面，國內彩電市場飽和帶來了激烈的競爭，加上市場新進入的多家互聯(lián)網(wǎng)電視品牌憑借從資本市場融資的便利條件，采用硬件低價策略等戰(zhàn)術頻頻開展“價格戰(zhàn)”，令彩電企業(yè)的整體業(yè)績受損。

據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)2017年前三季中國彩電市場的分析報告，2017年中國迎來史上最嚴厲的房地產調控，全國限售城市擴大到50個，傳統(tǒng)家電市場陷入低迷，中國彩電市場也迎來史上最差第三季。2017年第三季，國內彩電市場銷量1041萬臺，同比下跌12.9%。與此同時，電視面板價格持續(xù)攀升，9月攀至高點，2017年1～9月全球彩電整機出貨量同比下跌3.6%至1.52億臺。從三大競爭陣營看，在互聯(lián)網(wǎng)品牌份額下降11%的同時，外資品牌份額上升7%，國內主流品牌的份額微增4%。

IHS中國區(qū)研究總監(jiān)張兵向第一財經分析說，國內彩電市場前三季度總體出貨量接近3600萬臺，下降15%。而創(chuàng)維今年前三季國內彩電出貨量下降近三成，海外彩電出貨量和收入增長明顯，但整體盈利能力大幅下降。創(chuàng)維的表現(xiàn)落后于行業(yè)。除了行業(yè)遭遇上游面板漲價、需求低迷的影響之外，創(chuàng)維團隊交替也是一個影響因素。

今年，楊東文辭任創(chuàng)維集團總裁，由執(zhí)掌創(chuàng)維彩電業(yè)務多年的劉棠枝接任。與此同時，創(chuàng)維彩電的國內營銷負責人也有變動，創(chuàng)維將海外、國內營銷部門合并，由創(chuàng)維集團海外區(qū)域營銷總部總經理孫偉中統(tǒng)一管理國內和海外市場的彩電營銷業(yè)務。

好的一面是，創(chuàng)維的機頂盒、白色家電、海外市場業(yè)務均保持增長，令創(chuàng)維的整體營收增加。報告期內，創(chuàng)維的數(shù)字機頂盒及液晶模組業(yè)務在中國大陸市場的營業(yè)額為24.12億港元，較去年同期增加30.3%;海外市場的營業(yè)額上升31.3%至14.22億港元;創(chuàng)維白電產品在中國大陸市場的營業(yè)額為10.55億港元，較去年同期上升5%。

2017上半財年，創(chuàng)維海外業(yè)務增長明顯。海外營業(yè)額75.89億港元，占總體營業(yè)額35.3%，較去年同期上升21.1%。其中，彩電海外營業(yè)額58.2億港元，同比上升29%。自2015年收購德國美茲之后，創(chuàng)維在歐洲實行“Skyworth + Metz”的雙品牌戰(zhàn)略，加快擴張的步伐，目前已進入法國、比利時、意大利等10多個歐洲國家的市場。

創(chuàng)維的彩電智能化方面，也有進展。創(chuàng)維旗下負責互聯(lián)網(wǎng)電視運營的子公司酷開，繼獲得百度旗下愛奇藝1.5億元注資后，又獲得騰訊關聯(lián)公司的戰(zhàn)略投資。2017上半財年，酷開的影視、游戲、廣告、教育及其他內容收入為1.35億港元。

展望下半財年及明年，劉棠枝樂觀估計，進入四季度，大尺寸面板價格呈下降趨勢，液晶電視面板價格下降，有利于創(chuàng)維等品牌彩電企業(yè)的利潤回升。整個彩電行業(yè)會進入更加健康和良性的軌道，2018年的情況會有較大緩解和改善。而且，創(chuàng)維擁有近2500萬智能電視機激活用戶，能給內容服務運營帶來更大空間。

張兵認為，創(chuàng)維要盡快恢復元氣、提升盈利能力，OLED電視是一個很大的機會。創(chuàng)維由于在國內率先推廣OLED電視 ，因此擁有比競爭對手更好的資源。事實上，除了鞏固與LG Display的戰(zhàn)略合作關系，創(chuàng)維也積極與國內面板龍頭京東方合作，以擴大OLED電視面板的來源。劉棠枝上周就曾現(xiàn)身2017京東方全球創(chuàng)新伙伴大會，暢談大屏電視時代的機會與挑戰(zhàn)。

一直以來，創(chuàng)維整體的營收和利潤過于倚重彩電業(yè)務和國內市場。面對嚴峻的挑戰(zhàn)，創(chuàng)維重新調整了業(yè)務架構，打造四大產業(yè)：一是由彩電、數(shù)字機頂盒及內容運營業(yè)務組成的多媒體產業(yè);二是由智能冰箱、智能洗衣機、智能空調等組成的智能電器產業(yè);三是由家居智能系統(tǒng)、汽車智能系統(tǒng)、城市智能系統(tǒng)及相關的安防、照明、健康等組成的智能系統(tǒng)技術產業(yè);四是由產業(yè)金融、科技園開發(fā)、物業(yè)經營管理等組成的現(xiàn)代服務業(yè)。

對于新的智能系統(tǒng)技術產業(yè)，創(chuàng)維已組建智能系統(tǒng)技術研究院，加強智能家居、智能汽車、智能城市及數(shù)字技術、通信技術、網(wǎng)絡技術、智能識別技術等關鍵技術的研發(fā)。

創(chuàng)維的目標是加快落實智能化、數(shù)字化、國際化戰(zhàn)略，保持穩(wěn)健發(fā)展。將把握智能家電產業(yè)的新技術，加大力度實施以智能家居系統(tǒng)技術應用為重點的智能化戰(zhàn)略;加大力度推進以智能制造為基礎的精細化戰(zhàn)略;加大力度推進以完善國際營銷網(wǎng)絡為抓手的國際化戰(zhàn)略。

中怡康黑電研究中心總經理彭顯東指出，2017年前三季國內彩電市場零售量降幅超過10%,整體市場壓力較大，這里面尤以創(chuàng)維最明顯，彩電行業(yè)主要品牌雖然利潤率下降，但整體盈利。目前就電視業(yè)務板塊，創(chuàng)維正面臨著以市場導向轉為以產品導向，便于滿足消費者對品質和產品換代的需求。目前上游面板價格在下行通道，彩電市場規(guī)模有望恢復性增長，但創(chuàng)維未來經營狀況取決于其內部轉型順利與否。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。