商品期貨午后反彈 焦炭漲逾3%

1月4日午后，商品期貨午后反彈，焦炭漲逾3%，鄭煤漲逾1%，焦煤、鐵礦均翻紅；有色金屬多數(shù)翻紅，僅剩滬鋁微跌；能化強(qiáng)勢(shì)，PTA、玻璃漲逾1%，瀝青、鄭醇漲近1%，塑料、PVC翻紅；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，白糖、雞蛋跌近1%，淀粉、菜粕等飄綠。

截止下午收盤，焦炭漲3.06%，鄭煤漲1.56%，PTA漲1.48%；跌幅方面，橡膠跌1.43%，錳鐵跌1.05%，硅鐵跌1.04%。

黑色系春季行情不可過(guò)度樂(lè)觀

當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)2018年春季行情存在預(yù)期，主要是基于鋼廠生產(chǎn)要在3月中下旬才能逐漸恢復(fù)，而需求估計(jì)春節(jié)后就開始恢復(fù)，供求短期錯(cuò)配會(huì)造成鋼價(jià)有一波明顯的上漲。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，明顯偏高的日耗繼續(xù)支撐剛性拉運(yùn)。同時(shí)，對(duì)存煤形成快速消耗。沿海電廠存煤可用天數(shù)基本降至2周以內(nèi)。下游補(bǔ)庫(kù)壓力增強(qiáng)，支撐沿海煤價(jià)全面上漲。此外，近期港口市場(chǎng)格局偏向賣方，“船等貨”現(xiàn)象凸顯。動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)得到支撐。

但這種階段錯(cuò)配是非常短期的，所以短期影響即使突出，對(duì)鋼價(jià)的推動(dòng)也比較有限。

基本金屬新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁

在過(guò)去的一年中，全球基本金屬價(jià)格漲幅明顯。LME3個(gè)月鋁價(jià)累計(jì)上漲32.9%，銅價(jià)累計(jì)上漲29.62%，鋅價(jià)累計(jì)上漲29.23%，鎳價(jià)累計(jì)上漲25.1%，鉛價(jià)累計(jì)上漲27.15%。倫鉛漲至11周高位，得益于汽車電池出現(xiàn)季節(jié)性需求。

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出，基本金屬以及相關(guān)礦商仍存在投資機(jī)會(huì)，部分資產(chǎn)如果暫時(shí)出現(xiàn)下滑，反而可能出現(xiàn)抄底機(jī)會(huì)。

高盛分析師在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，新興市場(chǎng)良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，導(dǎo)致相關(guān)需求上升以及對(duì)于美元走勢(shì)疲軟的預(yù)期有望繼續(xù)利好金屬市場(chǎng)。高盛最看好銅價(jià)，最看空鋁價(jià)。銅處于供應(yīng)旺盛的尾聲，而鋁則恰好相反。

加拿大皇家銀行指出，基本金屬本身的價(jià)格以及礦商的估值仍然比較具有吸引力。2018年第一季度金屬庫(kù)存可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，受中國(guó)冬季影響，銅價(jià)可能回落至近期每磅2.90美元左右的低點(diǎn)。但加拿大皇家銀行建議，可以逢低買入。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。