碳酸鋰二連漲！政策"強心針"VS庫存高壓，鋰價回暖是"曇花一現(xiàn)"還是拐點將至？

2025年6月26日，長江綜合電池級碳酸鋰均價反彈至60550元/噸，工業(yè)級碳酸鋰漲至59000元/噸，單日漲幅均為400元。這一反彈主要受政策利好驅(qū)動：6月24日國務(wù)院加碼新能源汽車下鄉(xiāng)補貼政策，疊加頭部電池企業(yè)年中排產(chǎn)預(yù)期上調(diào)，市場情緒短暫回暖。

一、需求端：新能源車市回暖，儲能需求爆發(fā)

碳酸鋰價格上漲的直接推手，來自下游需求的階段性復(fù)蘇。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年5月新能源汽車產(chǎn)銷環(huán)比分別增長8.2%和10.5%，結(jié)束此前兩月下滑態(tài)勢。某龍頭電池企業(yè)采購負(fù)責(zé)人透露，動力電池企業(yè)排產(chǎn)計劃較一季度提升15%，部分企業(yè)庫存周期降至4周以下，補庫意愿增強。此外，儲能領(lǐng)域需求爆發(fā)，全球新型儲能裝機量同比增長45%，對碳酸鋰形成增量需求。

二、供給端：澳洲礦山減產(chǎn)，鹽湖提鋰進(jìn)度放緩

盡管碳酸鋰價格上漲，但供給端壓力尚未根本緩解。一方面，澳洲鋰礦巨頭Greenbushes、Marion礦山因鋰精礦價格低迷，宣布下調(diào)2025年產(chǎn)量指引，合計減產(chǎn)規(guī)模超5萬噸LCE。另一方面，南美鹽湖提鋰項目因環(huán)保審批、技術(shù)瓶頸等問題，投產(chǎn)進(jìn)度普遍延后3-6個月。不過，國內(nèi)江西、四川等地區(qū)鋰云母礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，部分抵消海外減產(chǎn)影響。

三、成本端：鋰礦價格堅挺，支撐碳酸鋰價格

碳酸鋰價格上漲的底層邏輯，在于成本支撐的強化。作為碳酸鋰主要原料，鋰輝石精礦（6%品位）價格出現(xiàn)反彈，當(dāng)日均價報780美元/噸，較月初上漲5%。同時，硫酸、純堿等輔料價格回落，使得碳酸鋰生產(chǎn)成本線有所上移。據(jù)測算，當(dāng)前外購鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰完全成本約5.8萬元/噸，較年初上升8%，成本端對碳酸鋰價格的支撐力度邊際增強。

四、政策端：新能源戰(zhàn)略深化，長期需求可期

盡管短期價格波動，但碳酸鋰的戰(zhàn)略價值持續(xù)升溫。2025年6月，國家發(fā)改委等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出到2030年新能源汽車滲透率提升至60%的目標(biāo)，并加大對儲能領(lǐng)域支持力度。此外，財政部宣布延續(xù)新能源汽車購置稅減免政策至2030年，進(jìn)一步強化政策支持。政策紅利釋放，為碳酸鋰長期走勢提供"安全墊"。

五、未來展望：震蕩筑底與行業(yè)洗牌并行??

??短期弱勢難改??：礦價若跌破550美元/噸（當(dāng)前620美元/噸），碳酸鋰或下探5.5萬元/噸，鹽湖提鋰企業(yè)成本優(yōu)勢或成價格"新錨"；

??中長期格局重塑??：2026年前供需緊平衡難現(xiàn)，行業(yè)將經(jīng)歷"產(chǎn)能出清-技術(shù)升級-資源整合"三階段，具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)（如寧德時代、鹽湖股份）或成最終贏家；
 

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