滬銀主力漲 1.92%！領漲貴金屬，上漲動力來自哪？

2025年11月26日，國內(nèi)白銀市場呈現(xiàn)顯著走強態(tài)勢，現(xiàn)貨與期貨市場同步上行，漲幅表現(xiàn)亮眼。當日，長江現(xiàn)貨1#白銀均價報12230元/千克，較上一交易日上漲60元，現(xiàn)貨端價格穩(wěn)步攀升；期貨市場表現(xiàn)更為強勁，截至11:00，滬白銀主力2602合約報價12243元/千克，較前一交易日上漲231元，漲幅達1.92%，領漲國內(nèi)貴金屬期貨板塊。

多因素共振推升銀價，貴金屬板塊聯(lián)動走強

從當日行業(yè)聯(lián)動行情來看，白銀價格上漲是受益于貴金屬板塊的整體走強氛圍。同期數(shù)據(jù)顯示，11月26日黃金市場同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，倫敦金現(xiàn)當日上漲0.78%，滬金主連漲幅達0.90%，白銀作為兼具貴金屬屬性與工業(yè)屬性的品種，在黃金帶動下市場風險偏好提升，資金對貴金屬資產(chǎn)的配置需求增加，直接推動銀價上行。

工業(yè)需求端的潛在支撐也為銀價提供了基本面動力。作為白銀消費的核心領域，光伏、電子信息行業(yè)近期維持高景氣度。進入11月下旬，國內(nèi)光伏裝機進入年末沖刺階段，光伏銀漿對白銀的需求保持剛性；同時，消費電子市場傳統(tǒng)旺季尾聲的補庫需求仍在釋放，部分下游企業(yè)的備貨行為對現(xiàn)貨白銀價格形成托底，使得現(xiàn)貨端價格與期貨端形成聯(lián)動上漲格局。

市場交易情緒升溫，后續(xù)聚焦宏觀與需求信號

從交易層面觀察，滬白銀主力2602合約當日早盤成交量伴隨價格上漲出現(xiàn)明顯放大，截至11:00的成交量較前一交易日同期增加約15%，表明多頭資金主動進場推動價格走高，市場交易情緒較為活躍?，F(xiàn)貨市場方面，長江現(xiàn)貨1#白銀報價與期貨主力合約價格價差收窄至13元/千克，處于合理區(qū)間內(nèi)，反映出期現(xiàn)市場銜接順暢，價格傳導效率較高。

對于后續(xù)行情，業(yè)內(nèi)人士表示，白銀價格短期仍將受貴金屬板塊整體走勢及宏觀經(jīng)濟信號影響，需重點關注全球主要經(jīng)濟體貨幣政策預期、美元指數(shù)波動等因素；中長期來看，光伏等新能源行業(yè)的需求增長潛力仍是決定白銀基本面的關鍵，若后續(xù)行業(yè)裝機數(shù)據(jù)超預期，有望為銀價提供持續(xù)支撐。

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