鎂價(jià)小漲100元，落后產(chǎn)能出清與產(chǎn)業(yè)升級并行

（數(shù)據(jù)來源：金屬網(wǎng)，2026年1月9日）

2026年1月9日，1#鎂現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)18,350元/噸，單日上漲100元/噸，價(jià)格區(qū)間上探至18,100-18,600元/噸，鎂行業(yè)在供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化與新能源等領(lǐng)域需求爆發(fā)的共同作用下，正迎來價(jià)值重估，行業(yè)供需格局進(jìn)入深度調(diào)整期。

供給端：落后產(chǎn)能出清與產(chǎn)業(yè)升級并行
國內(nèi)鎂冶煉行業(yè)正加速淘汰落后產(chǎn)能，主產(chǎn)區(qū)低效產(chǎn)能退出明顯。頭部企業(yè)通過技術(shù)改造，有效降低了生產(chǎn)能耗，提升了產(chǎn)能利用率。然而，眾多中小廠商受原材料價(jià)格波動影響，開工率維持在較低水平，行業(yè)集中度持續(xù)提升。在進(jìn)口方面，鎂精礦進(jìn)口量雖有增長，但高品位礦石所占比例不高，難以滿足生產(chǎn)高端鎂合金的需求。當(dāng)前，企業(yè)庫存普遍處于低位，且部分產(chǎn)能已被長期協(xié)議鎖定，市場上實(shí)際可自由流通的貨物占總產(chǎn)能的比例很低。

需求端：新能源汽車與新興領(lǐng)域共同驅(qū)動
在需求側(cè)，新能源汽車的輕量化趨勢持續(xù)推動用鎂量的顯著增長。儲能領(lǐng)域的新材料商業(yè)化進(jìn)程，也為鎂帶來了成倍的需求增量。更為關(guān)鍵的是，低空經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域?qū)︽V合金結(jié)構(gòu)件的需求正在激增，預(yù)計(jì)將形成可觀的市場規(guī)模。此外，人形機(jī)器人、生物醫(yī)療等新興應(yīng)用場景，正推動高端鎂合金需求以較快速度增長，但目前的供給能力尚未完全跟上這些新需求的節(jié)奏。

政策端：鼓勵發(fā)展與綠色門檻并存
政策層面呈現(xiàn)"扶持"與"約束"雙軌并行的特點(diǎn)。國內(nèi)出臺產(chǎn)業(yè)方案，明確提升鎂合金在重點(diǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用比例，并對達(dá)標(biāo)企業(yè)給予稅收優(yōu)惠。國際上，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制要求出口產(chǎn)品提供碳足跡報(bào)告，這使得擁有綠色生產(chǎn)能力的企業(yè)獲得額外溢價(jià)。同時(shí)，國內(nèi)政策也鼓勵提高鎂的回收利用率，但再生鎂的純度問題目前仍限制其大規(guī)模替代。

宏觀與成本層面
宏觀貨幣環(huán)境的變化，對以美元計(jì)價(jià)的鎂產(chǎn)品出口價(jià)格構(gòu)成一定支撐。然而，國際航運(yùn)緊張局勢以及主要資源產(chǎn)地政策的不確定性，增加了原料運(yùn)輸和獲取的成本與難度。國內(nèi)相對寬松的流動性預(yù)期，也提升了大宗商品作為資產(chǎn)配置的吸引力，但需警惕低庫存環(huán)境下價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。

后市展望
短期來看，春節(jié)前的季節(jié)性備貨需求可能推動價(jià)格試探更高位置。中長期而言，全球鎂的需求增長預(yù)計(jì)將持續(xù)快于有效供給的擴(kuò)張，供需緊張的局面可能在未來一段時(shí)期內(nèi)延續(xù)。在此背景下，那些在先進(jìn)鎂合金技術(shù)、海外產(chǎn)能布局方面具備優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，以及能夠在回收技術(shù)上取得突破的企業(yè)，將更具發(fā)展?jié)摿ΑＰ枰P(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)包括，傳統(tǒng)下游行業(yè)需求可能不及預(yù)期、海外產(chǎn)能釋放快于預(yù)期以及地緣沖突升級等。

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