10日現(xiàn)貨鈷價(jià)小上漲，供需雙弱短暫平衡

LME鈷市場延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢，3個月期貨此前收盤價(jià)報(bào)56,290美元/噸。

根據(jù)金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，2月10日，1#鈷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間為 420,000-436,000元/噸，均價(jià) 428,000元/噸，較前一日小幅上漲2,000元。

價(jià)格走勢
鈷價(jià)近期處于短期弱勢震蕩格局。當(dāng)前現(xiàn)貨均價(jià)雖表現(xiàn)平穩(wěn)，但周內(nèi)出現(xiàn)一定幅度的累計(jì)下跌，市場整體成交清淡，呈現(xiàn)"有價(jià)無市"的特征。

國際市場：LME鈷價(jià)韌性主要源于供應(yīng)端剛性支撐。全球最大鈷產(chǎn)國剛果（金）實(shí)施出口配額新政，首批大規(guī)模原料到港需待4月后，一季度供應(yīng)偏緊格局未改。

國內(nèi)市場：受春節(jié)前季節(jié)性淡季壓制，下游需求疲軟成為核心矛盾。新能源汽車產(chǎn)銷放緩、動力電池排產(chǎn)下滑，疊加消費(fèi)電子備貨結(jié)束，市場成交清淡。

關(guān)鍵驅(qū)動
當(dāng)前市場主要受春節(jié)前傳統(tǒng)需求淡季影響，下游采購意愿普遍偏弱；但同時(shí)，供應(yīng)端總體偏緊的格局為價(jià)格提供了一定支撐。

短期（春節(jié)前后）鈷價(jià)預(yù)計(jì)將在一定區(qū)間內(nèi)延續(xù)震蕩走勢。節(jié)后隨著需求逐步復(fù)蘇，價(jià)格有望企穩(wěn)回升，但需密切關(guān)注海外原料的實(shí)際到港情況。

供需基本面分析
鈷市場正處于供需雙弱的短暫平衡中。

供應(yīng)端：國內(nèi)冶煉環(huán)節(jié)生產(chǎn)平穩(wěn)，社會庫存處于中性水平，未出現(xiàn)明顯累積壓力。然而，來自主要資源國的鈷中間品大規(guī)模到港預(yù)計(jì)將延后至未來一段時(shí)間，原料結(jié)構(gòu)性偏緊的問題短期內(nèi)難以根本緩解。

需求端：春節(jié)前是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)節(jié)奏放緩，消費(fèi)電子領(lǐng)域的備貨也已基本結(jié)束，導(dǎo)致下游企業(yè)對鈷的采購積極性不高，普遍以剛需、小單為主。

產(chǎn)業(yè)鏈與資金動向

產(chǎn)品價(jià)格分化：上游原料產(chǎn)品價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，而硫酸鈷等下游產(chǎn)品市場交投則更為清淡。

資金情緒謹(jǐn)慎：春節(jié)長假前，市場資金避險(xiǎn)情緒升溫。從相關(guān)板塊的資金流向觀察，主力資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，反映出市場參與者的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎和觀望。

總結(jié)與展望
綜合來看，受季節(jié)性需求減弱影響，春節(jié)前鈷價(jià)預(yù)計(jì)將維持震蕩格局。市場的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能出現(xiàn)在后續(xù)季度，屆時(shí)需重點(diǎn)關(guān)注兩大信號：一是國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動的補(bǔ)庫需求強(qiáng)度；二是主要資源國鈷中間品集中到港后，對實(shí)際供應(yīng)壓力的緩解程度。

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