二季度鐵礦石市場簡析

二季度鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑，再次探底。四大礦山二季度發(fā)貨量增加，環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，高爐開工率難以大幅上揚(yáng)，港口庫存持續(xù)高位，礦石供大于求的格局不變；6-7月份高溫天氣來臨，傳統(tǒng)鋼材需求淡季，鋼廠控制原料采購節(jié)奏，鋼價(jià)帶動(dòng)礦價(jià)回調(diào)整理。

一、供求關(guān)系分析

1、四大礦山季度產(chǎn)量：2018年一季度四大礦山產(chǎn)量2.52億噸，同比增長0.8%，產(chǎn)量增速放緩，其中FMG資源屬中、低品位資源，鋼廠需求量不大，礦山銷售壓力較大，主動(dòng)縮減產(chǎn)量，其它礦山維持正常生產(chǎn)。

2、國內(nèi)礦產(chǎn)量：受環(huán)保限產(chǎn)及進(jìn)口礦成本優(yōu)勢的擠壓，3月份原礦產(chǎn)量6689萬噸，同比減少0.4%。目前國內(nèi)礦山開工率44%，整體礦山開工率偏低。

3、港口庫存分析：受去年四季度采暖季限產(chǎn)的影響，高爐開工率下降，鐵礦石需求減少，港口庫存大幅上升，目前港口庫存1.59億噸左右，后期高爐開工率略有上升，礦石需求略增，港口庫存將小幅下滑，但總體庫存仍處于高位。

4、生鐵產(chǎn)量及增幅：3月份全國生鐵產(chǎn)量6046萬噸，同比減少1%，高爐環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化，且取締“地條鋼”以后，廢鋼資源充足，長流程鋼廠加大廢鋼消耗量，減少了一部分鐵礦石需求。

四大礦山前期礦山投資較大，礦山產(chǎn)能正處于釋放期，為了維持成本優(yōu)勢，總體產(chǎn)量仍在小幅上升，雖國產(chǎn)礦受成本及環(huán)保影響產(chǎn)量下降，但進(jìn)口礦產(chǎn)能的增量足可彌補(bǔ)國產(chǎn)精的減少；鋼鐵去產(chǎn)能的力度仍在加大，今年繼續(xù)有3000萬噸落后產(chǎn)能被關(guān)停，廢鋼消耗增加替代部分鐵礦石，礦石總體需求減少，礦石供大于求的格局不變。

二、鐵礦石價(jià)格走勢

1、進(jìn)口礦價(jià)格走勢：進(jìn)口礦價(jià)格觸底回升，目前62%mysteel指數(shù)在66.25美金，與前期低點(diǎn)回升3.25美金；青島港現(xiàn)貨小幅反彈，目前PB粉價(jià)格455元/噸，較前期低點(diǎn)回升17元/噸，河北高爐復(fù)產(chǎn)，鐵礦石需求增加，港口現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好。

2、mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)走勢分析：歷年數(shù)據(jù)分析，二季度礦價(jià)普遍較弱，今年受采暖季結(jié)束，鋼廠復(fù)產(chǎn)短期補(bǔ)庫有影響，礦價(jià)可能出現(xiàn)短期小漲的行情。

3、國產(chǎn)礦價(jià)格走勢：國產(chǎn)精粉成本偏高，經(jīng)歷前期的大幅下跌，基本上接近成本線，北方區(qū)域已出現(xiàn)10-20元/噸的小漲。

三、鋼市分析

1、鋼材庫存呈下降趨勢。進(jìn)入5月份工地開工增加，鋼材需求釋放，社會(huì)庫存呈下降趨勢，分品種社會(huì)庫存與去年同比：螺紋鋼高216萬噸、熱軋低37萬噸、冷軋持平。

2、基建投資增速放緩，工程機(jī)械維持高增速，家電、汽車產(chǎn)量下降，總體鋼材需求尚好。螺紋、熱軋價(jià)格呈小幅反彈之勢，冷軋價(jià)格高位盤整。

四、期貨及相關(guān)品價(jià)格走勢預(yù)判

國際原油、倫銅價(jià)格明顯上漲，進(jìn)口礦價(jià)格已處于低位，后期下跌空間有限，且原油價(jià)格上漲，導(dǎo)致國際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲，對后期進(jìn)口礦價(jià)格有支撐。

五、因素分析、預(yù)測結(jié)論

1、二季度四大礦山產(chǎn)量增加，鐵礦石供應(yīng)增加，但大幅擴(kuò)產(chǎn)的概率少；

2、國內(nèi)大部分礦山成本線在60美金附近，環(huán)保排污檢查嚴(yán)格，不達(dá)標(biāo)的礦山選廠要求整改，國內(nèi)精粉產(chǎn)量將減少。

3、河北、山東、江蘇等產(chǎn)鋼大省環(huán)保壓力較大，環(huán)保限產(chǎn)將常態(tài)化，雖鋼廠利潤空間較大，但高爐開工率上升空間不大，礦石總體需求偏弱；

4、二季度末高溫天氣來臨，部分工地將放假，家電、汽車的產(chǎn)量呈下降趨勢，鋼材需求處于淡季，鋼價(jià)有再次調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)；

綜上所述，預(yù)測二季度鐵礦石價(jià)格低位震蕩，Mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)在60-70美金區(qū)間運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。