動力煤上漲小苗頭還能堅持多久？

　　來源：煤炭資源網(wǎng) 

　　當(dāng)前臨近春節(jié)放假，下游有一定的囤貨需求帶動煤價小幅上行，近日港口市場煤價累計反彈16元/噸左右。不過7日市場方面看，終端需求明顯減少，市場報價趨于平穩(wěn)，貿(mào)易商部分觀望，部分價格合適以出貨為主，市場成交偏少，港口價格漲勢有所收緩。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，去年底煤價急跌至580元/噸以下，電廠在價格低位集中性采購，至本周已經(jīng)完成大部份采購計劃，當(dāng)前市場終端需求減少，加之臨近春節(jié)，工業(yè)用電逐步減弱，日耗大幅上行預(yù)期不強。預(yù)計短期現(xiàn)貨價格上行動力或減弱。

　　1月7日最新一期的CCI動力煤(565, -1.80, -0.32%)價格顯示，CCI5500動力煤價格報593元/噸，較上期價格再次反彈2元/噸，離600元關(guān)口更進一步，近日連續(xù)六期持續(xù)反彈，期間累計回升16元/噸。較上月同期價格回調(diào)28元/噸或4.5%；CCI5000動力煤價格報517元/噸，較上期價格反彈2元/噸，較上月同期水平回調(diào)32元/噸或5.8%。

　　華東某貿(mào)易商稱，7日下游有少量詢貨，多數(shù)以觀望為主，實價還盤偏少，暫時未成交?，F(xiàn)在港口各家?guī)齑娌桓?，有些存在惜售情緒；另據(jù)內(nèi)蒙某貿(mào)易商表示，港口貿(mào)易商報價高，電廠給價略低，短期內(nèi)國內(nèi)煤價預(yù)期有小幅上漲，但空間有限。

　　在高日耗的背景下，進口煤恢復(fù)報關(guān)在供給端提供的增量尚未明顯減緩六大電廠的去庫速度，致使六大電廠的庫存進入了中性水平，使得電廠存在補庫的動機和空間，為此次反彈提供了有效的論據(jù)。但對于電廠而言，即使未來一周日耗和供應(yīng)維持現(xiàn)狀，其庫存仍在1364-1344萬噸，在本周日耗均值79萬噸/天的假設(shè)下，其可用天數(shù)仍為17.0-17.3天，在安全線內(nèi)。

　　華創(chuàng)證券最新研報分析認為，隨著節(jié)前日耗的下滑，被動累庫將助力其恢復(fù)議價能力。所以，在電廠快速去庫存的支撐下提高報價的貿(mào)易商迎來的往往是電廠拒絕接受甚至減少采購，最近10天的臨界線上的博弈中，電廠大概率略勝一籌。所以，短期內(nèi)大概率可以看到煤價反彈的結(jié)束，春節(jié)前需求的下滑料將成為主旋律。

　　中銀國際證券研報指出，近期港口動力煤價格反彈的原因主要是電廠日耗上升加上前期煤價跌幅較大，調(diào)整到位。受到寒冷天氣因素影響，日耗量有所回升，庫存天數(shù)下降，港口活躍度有所回升，但回升力度不算大。受到季節(jié)性需求加強的影響，預(yù)計煤價短期有望延續(xù)反彈。但隨著1月底春節(jié)臨近，放假因素等導(dǎo)致工業(yè)需求的下降，近期的動力煤價格漲幅也將有限。

　　下游方面看，截止1月7日，沿海六大電廠庫存合計1418.8萬噸，較上月同期減少374.8萬噸或20.9%，日耗煤量77.49萬噸，運行于80萬噸水平左右，較上月同期增加13.79萬噸或21.6%。存煤可用天數(shù)為18.3天，和上月同期相比，減少9.9天。

　　產(chǎn)地方面看，春節(jié)前補庫需求增加，產(chǎn)地煤價小幅上漲。陜蒙兩地煤礦沫煤銷售情況好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車輛增加，價格小幅上漲5-10元，煤礦表示，年末部分煤礦產(chǎn)量減少，化工廠用戶在為春節(jié)用煤補庫，煤礦沫煤供應(yīng)緊張，價格小漲。晉北煤礦銷售情況一般，少部分煤礦跟隨港口漲勢上調(diào)出礦價格，但發(fā)運港口價格倒掛，貿(mào)易商操作不積極，煤礦庫存較多，降價壓力仍存。煤礦認為，節(jié)前少量補庫需求支撐，煤價維持小漲趨勢，對節(jié)后市場仍持悲觀預(yù)期。

　　陜西榆林某煤礦表示，日前沫煤漲10元，其他價格不變。沫煤最近銷售好，主要是當(dāng)?shù)叵疵簭S和周邊化工廠拉的多，車多貨源緊張價格就上漲。另據(jù)山西朔州某煤礦表示，價格暫穩(wěn)，煤礦有些庫存壓力，中小煤礦一般在春節(jié)前十天停產(chǎn)減產(chǎn)，下游會有少量備貨需求，預(yù)計春節(jié)前價格能穩(wěn)住。

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