油價(jià)跌勢(shì)難止 來年可能見底

2015年，國際原油期貨價(jià)格在美國非常規(guī)油氣革命、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊預(yù)期、美元幣值堅(jiān)挺、市場需求減弱等因素的作用下震蕩走低。

市場分析人士指出，在全球市場供大于求、美元持續(xù)走強(qiáng)等制約油價(jià)的因素短期難以改變的情況下，低油價(jià)將成未來的新常態(tài)。

根據(jù)路透社的統(tǒng)計(jì)資料，截至21日，紐約市場輕質(zhì)原油價(jià)格比一年前低了48%，倫敦北海布倫特原油價(jià)格下挫了46%。

全球原油供應(yīng)充裕是油價(jià)持續(xù)下探的主因。歐佩克11月發(fā)布的原油市場月度報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年全球日均原油需求量分別為9286萬桶和9414萬桶。市場上的普遍估算是，目前國際市場上原油日均供過于求的量為200萬桶。

咨詢公司全球數(shù)據(jù)公司原油和天然氣行業(yè)研究主管馬修·朱雷基指出，歐佩克目前在國際市場上競爭對(duì)手包括俄羅斯、美國和加拿大。數(shù)據(jù)顯示，近期俄羅斯的原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)。

此外，從全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，需求乏力也是油價(jià)下跌的重要因素。2015年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期，除了靠頁巖氣革命的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為穩(wěn)定清晰之外，歐盟經(jīng)濟(jì)仍深陷歐債危機(jī)之后的泥淖之中，中國作為最大的新興市場國家經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，這些因素共同導(dǎo)致了全球市場石油需求變得疲弱。

今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期一直困擾原油市場，美元持續(xù)對(duì)其他貨幣走強(qiáng)，同時(shí)也降低了以美元計(jì)價(jià)的石油投資吸引力，給油價(jià)帶來壓力。

展望明年，敘利亞局勢(shì)尚未明朗，中東局勢(shì)持續(xù)緊張將為油價(jià)帶來一定支撐。此外，歐佩克產(chǎn)量不減，布倫特原油期貨價(jià)格處于低位或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

從美國方面來看，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好但不確定性依然存在，鞏固復(fù)蘇仍是美國政府的首要任務(wù)，而任何軍事行動(dòng)都將對(duì)其既定的復(fù)蘇戰(zhàn)略產(chǎn)生干擾。此外，歐盟內(nèi)部就敘利亞問題態(tài)度較為統(tǒng)一，歐洲“三駕馬車”開始直指“伊斯蘭國”。英法空軍已對(duì)敘利亞境內(nèi)“伊斯蘭國”發(fā)動(dòng)空襲，德國將加入打擊極端組織“伊斯蘭國”的行動(dòng)計(jì)劃已獲得議會(huì)通過。

另一方面，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭正得到鞏固以及美聯(lián)儲(chǔ)加息，都將對(duì)油價(jià)形成打壓。

美國商務(wù)部日前公布的首次修正數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增長2.1％，一些分析人士認(rèn)為，第三季度增速放緩是在第二季度GDP高速增長3.9％情況下的正?；卣{(diào)，美國經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)良好。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫11月初在美國國會(huì)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)作證時(shí)說，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長，足以推動(dòng)就業(yè)市場進(jìn)一步改善并實(shí)現(xiàn)通脹率在中期回升到2％的目標(biāo)。

對(duì)于油價(jià)未來走勢(shì)，市場普遍觀點(diǎn)是，在制約油價(jià)的因素?zé)o法改變的情況下，油價(jià)短期內(nèi)難以大幅上漲。

美銀美林大宗商品研究總監(jiān)弗朗西斯科·布蘭奇告訴記者，預(yù)計(jì)未來商品價(jià)格仍面臨壓力，強(qiáng)勢(shì)美元和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，都給大宗商品價(jià)格帶來下行壓力。

從事能源交易的分析資本管理公司合伙人楊濤表示，短期而言向下的壓力很大，油價(jià)不排除跌至30美元的水平。他還指出，包括美國等國家地區(qū)的商業(yè)原油存儲(chǔ)倉庫目前已經(jīng)接近飽和，這意味著生產(chǎn)出來的過剩原油無法存放，更給油價(jià)帶來了下行壓力。

高盛分析師指出，一旦供應(yīng)過剩超過庫存能力上限，市場或需要做出調(diào)整，這令油價(jià)未來幾個(gè)月面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果過剩的原油產(chǎn)量不能迅速下降，最壞的情況下油價(jià)甚至可能跌到20美元。

雪佛龍石油公司首席執(zhí)行官約翰·沃森認(rèn)為，對(duì)于明年油價(jià)的預(yù)測是很難的事。他認(rèn)為，石油公司會(huì)對(duì)油價(jià)做出反應(yīng)，美國石油的產(chǎn)量正在下降，預(yù)計(jì)明年的油價(jià)會(huì)高于現(xiàn)在的水平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。