鐵路檢修如期展開 煤價(jià)有望止跌企穩(wěn)

大秦線秋季集中修如期展開，此次維修共為期30天。從5月1日開始，至30日結(jié)束；安排在每日7點(diǎn)到10點(diǎn)“開天窗”檢修。受電廠庫存高位、拉運(yùn)量減少、需求低迷等因素影響，今年春季集中修對煤炭市場的影響并不大。

大秦鐵路西起山西北同蒲的韓家?guī)X站，東到河北秦皇島柳村南站，全長653公里。由于沿途地勢復(fù)雜，需要經(jīng)過很多山區(qū)、隧道，設(shè)備磨耗很嚴(yán)重。此次維修內(nèi)容主要包括：更換枕木、搗固路基、升級設(shè)備新號、改造接觸網(wǎng)、養(yǎng)護(hù)軌道等；同步維修的還有大秦線其他支線。

一季度，受春節(jié)長假，疊加國際疫情持續(xù)發(fā)酵影響，下游企業(yè)訂單減少，加之進(jìn)口煤大量涌入，沿海電廠庫存爆滿，煤炭需求低迷。環(huán)渤海港口到港拉煤船舶大幅減少，存煤增加，環(huán)渤海主要運(yùn)煤港口和大秦線運(yùn)輸均受到很大影響。首季，大秦線完成貨物運(yùn)量為8733萬噸，同比大幅減少20.4%，日均發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量僅為97萬噸；秦皇島港和唐山港口群發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量同比也出現(xiàn)大幅下降。

進(jìn)入四月份，大秦線每日發(fā)運(yùn)煤炭數(shù)量保持在98萬噸左右，日均發(fā)運(yùn)量甚至比去年鐵路集中修期間的運(yùn)量（去年春季檢修，大秦線日均運(yùn)量109萬噸）還低；尤其三四月份煤價(jià)出現(xiàn)暴跌之后，部分煤企選擇減產(chǎn)保價(jià)，減少了銷售和發(fā)運(yùn)數(shù)量。在電廠庫存高位、產(chǎn)地減產(chǎn)、發(fā)運(yùn)減少的情況下，大秦線集中檢修對港口裝船和用戶拉運(yùn)帶來的影響不大；但會(huì)促使秦皇島、京唐港存煤出現(xiàn)一定數(shù)量的下降，在很大程度上支撐煤價(jià)保持堅(jiān)挺，不至于繼續(xù)大幅下跌。

隨著基建投資的加快，工業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)回暖；加之夏季用煤旺季到來之前，電廠需要提前存煤，預(yù)計(jì)五月份下游煤炭需求會(huì)好于四月份，帶動(dòng)市場逐漸活躍起來。疊加大秦線檢修，港口庫存下降；預(yù)計(jì)檢修期間，部分優(yōu)質(zhì)煤將出現(xiàn)緊缺，港口低硫煤價(jià)格有望率先上漲。

六月份，大秦線檢修結(jié)束后，上游供應(yīng)增加，鐵路發(fā)運(yùn)量恢復(fù)；再加上進(jìn)口煤限制政策的實(shí)施，南方用戶對北方港口煤炭的拉運(yùn)量將出現(xiàn)增長。助推沿海煤炭市場轉(zhuǎn)好，環(huán)渤海港口將迎來供需兩旺態(tài)勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。