解讀對銅價利好幾何——1-2月電網(wǎng)投資及可再生能源裝機顯著增長

3月22日，國家能源局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，1-2月電網(wǎng)投資額同比增長37.6%至313億元，在2021年前兩個月同比增長65% 的高基數(shù)之下，電網(wǎng)投資增速依然表現(xiàn)亮眼，體現(xiàn)電網(wǎng)側(cè)需求的任性。電網(wǎng)投資額通常由三部分組成，土建、電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)設(shè)備和材料，以及智能化三大方面，土建日益飽和下，電網(wǎng)建設(shè)相關(guān)配套設(shè)備和材料以及電網(wǎng)智能化是主要的增長來源。

2022 年國家電網(wǎng)計劃發(fā)展總投入為 5795 億元，在電網(wǎng)投資方面，國家電網(wǎng)計劃投資金額為 5012 億元。這是國家電網(wǎng)年度電網(wǎng)投資計劃首次突破 5000 億元，同比增長 8.84%。 2019 年、2020 年、2021 年我國電網(wǎng)工程完成投資分別為 4856 億元、4699 億元、4610 億元（預計值），同比分別為-9.6%、-3.2%、-1.9%；雖同比處于持續(xù)下降趨勢，但其降幅明顯收縮。而 2022 年國網(wǎng)投資完成情況有望正增長，預計增幅在8%左右。長期來看，在可再生能源和新能源汽車高速發(fā)展的背景下，電網(wǎng)改造將帶來銅需求增長。

除了亮眼的電網(wǎng)投資，太陽能光伏新增裝機及風電裝機也表現(xiàn)強勢；1-2月新增太陽能光伏裝機同比增長761%至10.86GW，月均新增裝機較2021年12月增長約8.6%左右；1-2月風電裝機同比增長217%至5.73GW，月均新增裝機較2021年12月減少74.9%。

2021 年 1-12 月,全國光伏發(fā)電新增裝機 53GW，同比增長34.5%，全年累計裝機量 306.43GW，累計同比增長 20.9%。未來五年在政策推動和光伏發(fā)電成本下降的利好之下，光伏裝機容量將持續(xù)攀升。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測，在“十四五”期間，我國光伏年均新增光伏裝機或?qū)⒃?0-90GW之間，為達成 2030年碳達峰，2060年前實現(xiàn)碳中和，光伏行業(yè)將成為長期處于高速發(fā)展的新能源行業(yè)之一；由此可見預計 2022 年光伏發(fā)電裝機容量新增量在45-55GW，新增耗銅量 ** 萬噸。（具體新增耗銅量詳見Mysteel：中國銅產(chǎn)業(yè)年度報告（2021版））

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。