恒大對(duì)萬(wàn)科態(tài)度獲深圳市認(rèn)可 重組深深房被放行

臨近春節(jié)，中國(guó)恒大在回歸A股市場(chǎng)的路上再進(jìn)一步。

1月25日早間，中國(guó)恒大在聯(lián)交所發(fā)布公告稱(chēng)，集團(tuán)于2017年1月24日收到聯(lián)交所對(duì)建議分拆的原則上批準(zhǔn)。集團(tuán)正與深深房商討確定建議重組的最終條款及協(xié)議。在建議重組完成后，恒大地產(chǎn)將繼續(xù)為公司的附屬公司；此外，公司還將持有發(fā)展?jié)摿α己玫穆糜?、金融及互?lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。

資本動(dòng)作頻頻

去年10月份，恒大與深深房A發(fā)布公告稱(chēng)，雙方已訂立協(xié)議，后者將以發(fā)行A股或現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)恒大境內(nèi)附屬公司凱隆置業(yè)持有的100%恒大地產(chǎn)股權(quán)，凱隆置業(yè)將成為深深房控股股東。今年1月2日，恒大方面又宣布成功引入300億元的戰(zhàn)略投資。

對(duì)此，中信建投房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師陳慎表示，此次戰(zhàn)投的引入對(duì)恒大而言，將把公司的凈負(fù)債率從93%降至66%，有助于繼續(xù)改善公司一直以來(lái)相對(duì)較高的負(fù)債率，并增加儲(chǔ)備資金；同時(shí)，也讓集團(tuán)可以維持對(duì)深深房重組之后的公眾持股數(shù)量要求。

據(jù)悉，凱隆置業(yè)及恒大地產(chǎn)與8家戰(zhàn)略投資者訂立投資協(xié)議，后者將合計(jì)出資300億元取得恒大地產(chǎn)經(jīng)擴(kuò)大后的約13.16%股權(quán),其中中信聚恒、廣田投資、華建投資分別認(rèn)購(gòu)50億元，各占2.19%,中融鼎興、山東高速、睿燦投資、深圳美投、廣東唯美分別認(rèn)購(gòu)30億元,各占1.32%。

而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，由于認(rèn)購(gòu)踴躍，恒大方面計(jì)劃開(kāi)啟第二輪戰(zhàn)略投資者的引入，涉及的金額約為150億元。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，恒大增資擴(kuò)股獲得積極認(rèn)購(gòu)，一方面說(shuō)明公司實(shí)力已獲資本市場(chǎng)高度認(rèn)可；另一方面則是在地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)集中度大幅提升的背景下，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，越來(lái)越多的并購(gòu)機(jī)會(huì)也將加速恒大、萬(wàn)科等企業(yè)的規(guī)模迅速擴(kuò)張，最終會(huì)造就幾家萬(wàn)億元級(jí)銷(xiāo)售規(guī)模的房企，壟斷大部分市場(chǎng)份額。在這種情況下，機(jī)構(gòu)自然希望通過(guò)入股的方式分享其帶來(lái)的紅利。

此前，凱隆置業(yè)承諾恒大地產(chǎn)2017年—2019年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)約888億元，若重組上市后恒大地產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾未實(shí)現(xiàn)，凱隆置業(yè)需要將對(duì)應(yīng)比例的A股股份補(bǔ)償給上市公司。恒大地產(chǎn)2017年—2019年預(yù)期合約銷(xiāo)售額分別約4500億元、5000億元、5500億元；預(yù)期營(yíng)業(yè)收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元；預(yù)期扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別約243億元、308億元、337億元。

值得關(guān)注的是，海通證券在研報(bào)中指出，截至2016年6月30日，恒大地產(chǎn)擁有土地儲(chǔ)備16700萬(wàn)平方米，平均土地成本1370元/平方米，總貨值高達(dá)2288億元，其中一、二線城市土地儲(chǔ)備占比達(dá)到74%。按照2016年前三季度的銷(xiāo)售均價(jià)8150元/平方米，平均扣非利潤(rùn)率8.8%測(cè)算，潛在銷(xiāo)售利潤(rùn)高達(dá)1198億元；假設(shè)銷(xiāo)售疊加30%的情況下，潛在銷(xiāo)售利潤(rùn)約838億元。如無(wú)意外，恒大地產(chǎn)將順利完成業(yè)績(jī)承諾。

重組被放行是大概率事件

值得注意的是，1月13日，中國(guó)恒大發(fā)布公告稱(chēng)，無(wú)意進(jìn)一步收購(gòu)萬(wàn)科股份，對(duì)萬(wàn)科的投資將賬列為可供出售金融資產(chǎn)。

而此前有消息稱(chēng)，中國(guó)恒大于去年12月17日向深圳市政府方面遞交書(shū)面報(bào)告，稱(chēng)從大局出發(fā)，作出五點(diǎn)表態(tài)：“不再增持萬(wàn)科；不做萬(wàn)科控股股東；可將所持股份轉(zhuǎn)讓予深圳地鐵集團(tuán)；也愿聽(tīng)從深圳市委、市政府安排，暫時(shí)持有萬(wàn)科股份；后續(xù)堅(jiān)決聽(tīng)從市委、市政府統(tǒng)一部署，全力支持各種萬(wàn)科重組方案。”

對(duì)此，有知情人士透露，深深房A的大股東深投控為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，控股股東及實(shí)際控制人為深圳市國(guó)資委。恒大在萬(wàn)科事件上的態(tài)度已獲深圳市方面的認(rèn)可，因此在深深房A重組一事上，如無(wú)意外勢(shì)必予以“綠燈”放行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。