華泰期貨：量化期權(quán)日報20170815

豆粕期權(quán)行情介紹和分析

豆粕期貨主力1月合約，8月14日價格振蕩，日盤價格收于2734元/噸，當(dāng)日成交量為97萬手，持倉量155萬手，持倉量維持穩(wěn)定。

豆粕期權(quán)8月14日成交活躍度保持穩(wěn)定，總成交量1.16萬手（單邊，下同），持倉量7.99萬手，成交量近期有所走低。1月合約成交量占所有合約成交量的69%，持倉量占所有合約持倉量的72%。豆粕看跌期權(quán)成交量與看漲期權(quán)成交量的比值由昨日的0.74移動至0.87，看跌期權(quán)持倉量與看漲期權(quán)持倉量的比值則維持在0.77，PC_Ratio小幅上行，市場情緒中性偏悲觀。

1月豆粕期權(quán)平值合約行權(quán)價在2750的位置，USDA供需報告落地后帶動豆粕大跌，高波動預(yù)期落地后，隱含波動率不升反降，由20.35%移動至19.99%，隱含波動率與60日歷史波動率的差值為則由-0.07%擴(kuò)大至-0.24%，波動率差進(jìn)入負(fù)值階段。今日買入跨式組合（m1801-C-2800和m1801-P-2800）盈利6.5元/份，但考慮到隱含波動率的下行趨勢，建議平掉買入跨式組合頭寸，反向建立賣出寬跨組合（賣出m1801-C-2700和m1801-P-2800）。

白糖期權(quán)行情介紹和分析

白糖期貨主力1月合約8月14日繼續(xù)振蕩，日盤價格收于6247元/噸，今日1月合約成交量為52萬手，持倉量為71萬手，現(xiàn)成交量、持倉量維持穩(wěn)定。

白糖期權(quán)今日總成交量為0.33萬手（單邊，下同），總持倉量為4.00萬手。目前1月合約成交量占比為75%，持倉占比為64%，期權(quán)成交量仍處偏低水平。今日白糖期權(quán)整體成交量PC_Ratio移動至0.57，持倉量PC_Ratio維持在0.78，白糖期權(quán)市場成交活躍度偏低，PC_Ratio反映情緒偏樂觀。

今日隱含波動率有所回升，目前60日歷史波動率為11.29%，1月平值期權(quán)隱含波動率為13.34%升至13.79，1月平值期權(quán)隱含波動率與歷史波動率的差值放大，由2.05%降升至2.50%。白糖反彈勢頭動量不足，建議繼續(xù)布置賣出寬跨組合頭寸（賣出SR801C6400和SR801P6000），并根據(jù)白糖未來的走勢動態(tài)調(diào)整持倉組合，當(dāng)波動率出現(xiàn)回升時應(yīng)及時平倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。