家電三巨頭美的、海爾、格力營收利潤實現(xiàn)雙增

半年報再次成為家電企業(yè)經(jīng)營能力和水平的一塊“試金石”。已經(jīng)全面公布的家電上市公司2017年半年報顯示：美的、海爾、格力三巨頭業(yè)績均大幅向好，實現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這主要得益于全球化并購帶來的協(xié)同增長效應(yīng)。比如美的收購庫卡，海爾收購美國GE家電；同時企業(yè)持續(xù)大力發(fā)展智能裝備業(yè)務(wù)。此外，空調(diào)市場受高溫天氣的持續(xù)拉動，格力、美的作為空調(diào)雙雄，整體盈利能力實現(xiàn)快速增長。

近日，白色家電巨頭（美的、海爾、格力）公布了2017年半年報。在經(jīng)歷了去年半年報的營收兩降一增后，今年白電三巨頭業(yè)績均大幅向好，實現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這主要受益今年上半年白電市場的整體向好。此外，值得關(guān)注的是，白電三巨頭的業(yè)績增長遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速，呈現(xiàn)強者愈強的局面。

數(shù)據(jù)顯示，格力電器營業(yè)收入691.85億元，同比增長40.67%；凈利潤為94.52億元，同比增長47.64%；青島海爾營業(yè)收入775.76億元，同比增長59.01%；凈利潤44.27億元，同比增長33.54%；美的集團營業(yè)收入1244.50億元，同比增長60.53%；凈利潤108.11億元，同比增長13.85%。

近年來，白電三巨頭均在單純的白電業(yè)務(wù)之外尋求更多增長，或是通過外購，或是通過擴展新業(yè)務(wù)，其中青島海爾、美的集團均有大并購動作，對業(yè)績也產(chǎn)生了影響。

來自青島海爾的數(shù)據(jù)顯示，上半年通用電氣（GEA）貢獻(xiàn)收入225億元，貢獻(xiàn)歸屬母公司凈利潤11.62億元，貢獻(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益的歸屬母公司凈利潤6.32億元。美的方面，半年報顯示，庫卡集團實現(xiàn)營業(yè)收入135.13億元，同比增長35%，凈利潤4.51億元，同比增長98%；東芝家電實現(xiàn)營業(yè)收入75.31億元，凈虧損9202.7萬元，“經(jīng)營狀況環(huán)比持續(xù)改善”。

沒有明顯外購動作的格力，也在大力發(fā)展智能裝備業(yè)務(wù)。上半年格力電器的智能裝備業(yè)務(wù)從小到大，營收9.62億元，同比增長2765.27%。

除收購或新業(yè)務(wù)拓展的影響，三巨頭的白電主業(yè)也實現(xiàn)了增長。數(shù)據(jù)顯示，青島海爾20172年上半年原公司業(yè)務(wù)（不含GEA）收入同比增長22.8%，扣非凈利潤同比增長21.5%。美的原業(yè)務(wù)營業(yè)收入1038.77億元，同比增長34%；凈利潤114.58億元，同比增長21%。

此外，“三巨頭”的增長遠(yuǎn)超過行業(yè)平均水平。來自中國家用電器協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年家電產(chǎn)品的零售市場整體運行平穩(wěn)，全行業(yè)的主要營業(yè)收入達(dá)到了8046億元，實現(xiàn)利潤504.8億元。家電行業(yè)的整體銷售收入同比增長16.02%，利潤增速為9.63%。

業(yè)內(nèi)分析，一方面與企業(yè)自身在產(chǎn)品、新渠道、新市場的探索有關(guān)，另一方面與上半年家電行業(yè)形勢向好有關(guān)。美的方面表示，2017年上半年得益于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行，世界經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢等利好因素，

家電企業(yè)持續(xù)發(fā)力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加強技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，緊抓消費與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級機遇，面對原料成本上升及地產(chǎn)調(diào)控等壓力，家電行業(yè)主要運行指標(biāo)均實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。

青島海爾分析認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)白電市場步入以更新?lián)Q代需求為主導(dǎo)的發(fā)展階段，品牌、品質(zhì)、設(shè)計、技術(shù)成為影響消費決策的主要因素，消費者愿意為“好產(chǎn)品”支付溢價，所謂“好產(chǎn)品”主要是大容量、健康化、智能化、藝術(shù)化的產(chǎn)品。

從“三巨頭”的財報來看，各個白電品類均實現(xiàn)了上漲。數(shù)據(jù)顯示，上半年青島海爾白電收入增長27.2%，其中冰箱冷柜收入增長16.5%、洗衣機收入增長20.7%、空調(diào)收入增長50.5%、廚衛(wèi)收入增長22.7%。格力電器空調(diào)上半年營收546.37億元，同比增長30.14%，生活電器營收增長30.85%。美的暖通空調(diào)營收為500.23億元，同比增長41.52%，消費電器（冰箱、洗衣機、廚房電器及其它小家電）營收518.27億元，同比增長46.75%。

中怡康分析認(rèn)為，20172年上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，需求端雖然各品類表現(xiàn)分化，但是整體白電行業(yè)國內(nèi)市場呈現(xiàn)增長態(tài)勢。比如，空調(diào)行業(yè)受高溫天氣、房地產(chǎn)拉動、農(nóng)村滲透率提升等因素拉動快速增長，冰箱行業(yè)需求不足，洗衣機增長平穩(wěn)，廚衛(wèi)增長穩(wěn)健。

來自中怡康的數(shù)據(jù)顯示，上半年空調(diào)零售量、零售額分別增長26.3%、31.9%，冰箱零售量、零售額分別增長1.7%、4.8%，洗衣機零售量、零售額分別增長8.2%、10.3%，熱水器行業(yè)零售額增長8.0%，廚電行業(yè)零售額增長14.9%。

同時受益于世界經(jīng)濟復(fù)蘇，人民幣匯率趨穩(wěn)增強市場信心等因素影響，2017年上半年家電行業(yè)出口增長處在歷史最好水平。來自中國輕工業(yè)信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年家電行業(yè)累計出口額323.42億美元，同比增長16.02%。白電三巨頭也受益于這一因素影響，其中珠海格力外銷122.81億元，同比增長14.52%；青島海爾原有海外市場收入125.8億元，同比增長增幅19.7%；美的集團國外市場更是增長迅速，營收554.63億元，同比增幅達(dá)到77.05%。

下半年的白電市場也顯示了向好趨勢。青島海爾方面認(rèn)為，長期來看，隨著行業(yè)消費結(jié)構(gòu)多樣化、消費需求多元化以及年輕消費群體和中產(chǎn)階層的崛起帶來的觀念變化，消費升級趨勢將進一步加快。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。