【鉬鐵】走勢"穩(wěn)"中有"勁" 高端制造旺盛下后市如何演繹？

據金屬網獲悉，截至2025年12月10日，長江綜合市場鉬鐵FeMo60價格為237,500-239,500元/噸，均價238,500元/噸，較前一日價格上漲1000元，整體維持小幅反彈修復態(tài)勢，主要影響因素是：當前鉬鐵市場正處于宏觀流動性、產業(yè)政策與供需基本面三重力量交織的關鍵時點。全球主要央行同步轉向寬松的貨幣政策預期，為大宗商品市場提供了積極的金融環(huán)境。與此同時，國內產業(yè)政策強化了其作為戰(zhàn)略資源的重要性，而智利等傳統(tǒng)原料渠道的供應擾動，與國內鋼廠冬儲備貨、高端制造領域穩(wěn)定增長的需求形成鮮明對比。市場在政策托底、成本支撐與結構性需求韌性的共同作用下，正步入一個新的價格平衡探索階段。
供應端呈現剛性約束
全球鉬鐵供應增長面臨結構性瓶頸。主要生產國的產量釋放受限于資源條件、政策要求與成本壓力，新增產能投放周期較長，難以快速形成有效供給。同時，上游原料價格高企與生產環(huán)節(jié)的環(huán)保、能耗成本持續(xù)擠壓企業(yè)利潤，抑制了供應的彈性釋放。產業(yè)鏈整體庫存水平處于低位，進一步加劇了市場對供應穩(wěn)定性的擔憂。
需求端彰顯多維韌性
在需求側，鉬鐵消費展現出超越傳統(tǒng)周期的結構性支撐。鋼鐵行業(yè)，尤其是不銹鋼與特種合金鋼領域的需求保持穩(wěn)定，為市場提供基礎托底。與此同時，以航空航天、新能源、高端裝備為代表的前沿制造領域，正持續(xù)釋放對高性能鉬制品的增量需求，推動需求結構不斷上移。盡管價格處于高位，但下游企業(yè)出于保障生產與戰(zhàn)略備貨的考慮，采購行為仍顯積極，尤其在特定時段呈現集中釋放特征。
2025年末鉬鐵產業(yè)鏈核心觀察：穩(wěn)中有進，分化顯現
上游原材料供應趨于穩(wěn)定
主要原料鉬精礦的供應在總量上保持平穩(wěn)，市場價格在窄幅區(qū)間內波動，為產業(yè)鏈提供了相對穩(wěn)定的成本基礎。其他輔料供應充足，價格無顯著波動，對生產成本的影響較為有限。
中游生產端擴張與壓力并存
鉬鐵生產環(huán)節(jié)呈現出積極的產能釋放態(tài)勢，年內產量同比增幅顯著。行業(yè)格局繼續(xù)向頭部企業(yè)集中，市場份額主要由幾家大型生產商主導。然而，原料成本高企與產品價格上行空間受限之間的矛盾，使得冶煉環(huán)節(jié)的利潤空間受到持續(xù)擠壓，企業(yè)經營面臨一定的壓力。
下游應用呈現結構性增長
需求側的核心驅動力保持穩(wěn)健。不銹鋼行業(yè)作為基本盤，其穩(wěn)步增長為鉬鐵需求提供了堅實支撐。與此同時，以國防軍工、新能源為代表的高端制造領域，對高附加值、定制化鉬鐵產品的需求持續(xù)提升，成為驅動產業(yè)升級的重要力量。部分傳統(tǒng)制造領域的需求則進入平穩(wěn)增長階段。
短期價格走勢預測
展望短期走勢，鉬鐵市場預計將呈現"下有支撐、上有壓力"的區(qū)間震蕩格局。當前的低庫存現狀與下游不銹鋼、特鋼領域的剛性需求，共同構筑了價格的底部支撐，限制了下行空間。然而，前期價格回調的影響尚未完全消散，市場情緒整體趨于謹慎，加之缺乏強勁的單一上行驅動，價格短期內難以形成趨勢性突破。因此，鉬鐵價格大概率圍繞當前水平展開整理，其具體方向將密切跟隨主流鋼廠的招標節(jié)奏與量價變化。市場正步入一個多空因素微妙平衡、以時間換空間的觀察階段。

（注：

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。