玉米期權(quán)上市將助力試點(diǎn)效果更上層樓

1月10日，阜新玉米收入險(xiǎn)項(xiàng)目理賠儀式暨項(xiàng)目專(zhuān)題培訓(xùn)會(huì)在遼寧省阜新市阜蒙縣舉行。在各方共同見(jiàn)證下，由遼寧證監(jiān)局支持、銀河期貨與人保財(cái)險(xiǎn)聯(lián)合開(kāi)展的收入險(xiǎn)項(xiàng)目完成現(xiàn)場(chǎng)賠付，賠付金額共計(jì)144萬(wàn)元。據(jù)介紹，此項(xiàng)目為大商所2018“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”備案項(xiàng)目之一。

據(jù)了解，此次收入險(xiǎn)項(xiàng)目覆蓋種植面積4.45萬(wàn)余畝，涉及玉米現(xiàn)貨量2萬(wàn)噸，總保費(fèi)200.16萬(wàn)元，由銀河期貨補(bǔ)貼80%，農(nóng)戶(hù)自繳20%，當(dāng)農(nóng)戶(hù)實(shí)際收入低于目標(biāo)收入時(shí)，就會(huì)獲得相應(yīng)的賠付。2018年，阜新地區(qū)遭遇干旱天氣，盡管秋收時(shí)玉米價(jià)格有所上漲，但是農(nóng)戶(hù)面臨減產(chǎn)減收的難題。玉米收入保險(xiǎn)既保價(jià)格又保產(chǎn)量的特點(diǎn)，恰恰夠破解了這一不利局面，使農(nóng)戶(hù)在“價(jià)高量低”的特殊市場(chǎng)環(huán)境下獲得了合理的補(bǔ)償。

為了進(jìn)一步解決玉米銷(xiāo)路問(wèn)題，試點(diǎn)項(xiàng)目引入糧食企業(yè)，以“訂單農(nóng)業(yè)+基差貿(mào)易”的形式為當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶(hù)提供糧食收購(gòu)保障。農(nóng)戶(hù)與收糧企業(yè)簽訂基差銷(xiāo)售合同，并在保險(xiǎn)到期日后一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作，最終確定1893元/噸的銷(xiāo)售價(jià)格（當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為1880元/噸），在獲得保險(xiǎn)賠付的基礎(chǔ)上獲得了額外的收益。

“今年阜新遭遇大旱天氣，收入保險(xiǎn)為我們合作社彌補(bǔ)了不少損失，讓我們真切感受到，‘保險(xiǎn)+期貨’真的能為我們解決問(wèn)題，明年希望能繼續(xù)參與這樣的項(xiàng)目。”理賠儀式上，參保農(nóng)戶(hù)如是說(shuō)。

銀河期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，阜新是遼寧省省級(jí)貧困縣，也是遼寧省的重要玉米產(chǎn)區(qū)，該地玉米年均種植面積接近405萬(wàn)畝，產(chǎn)量達(dá)249萬(wàn)噸，分別占遼寧省玉米種植面積的12.2%、產(chǎn)量的17.5%，穩(wěn)定糧食產(chǎn)量、保障農(nóng)民收入是阜新脫貧工作的關(guān)鍵所在。然而，受地理及氣候條件影響，十年九旱成為了制約該地農(nóng)業(yè)發(fā)展的瓶頸因素，而玉米臨儲(chǔ)政策取消導(dǎo)致的玉米價(jià)格大幅波動(dòng)更是嚴(yán)重影響了當(dāng)?shù)仄胀ㄞr(nóng)戶(hù)的收入水平和種糧積極性。為緩解一系列因素帶來(lái)的不利影響，在遼寧證監(jiān)局和大商所的支持推動(dòng)下，銀河聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)，以“保險(xiǎn)+期貨”為切入點(diǎn)，實(shí)施針對(duì)阜新玉米種植戶(hù)的精準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)扶貧項(xiàng)目，助力當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶(hù)脫貧致富，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

近年來(lái)，銀河期貨積極參與大商所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，其中，2017年?duì)款^開(kāi)展的黑龍江玉米收入險(xiǎn)為大商所支持的9個(gè)收入險(xiǎn)試點(diǎn)項(xiàng)目之一?？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著我國(guó)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，規(guī)?；N植和養(yǎng)殖、集約化布局的逐漸擴(kuò)大，“保險(xiǎn)+期貨”將成為新時(shí)代支農(nóng)惠農(nóng)、服務(wù)“三農(nóng)”模式的大趨勢(shì)。以本項(xiàng)目為例，農(nóng)戶(hù)購(gòu)買(mǎi)收入險(xiǎn)后，人保財(cái)險(xiǎn)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)銀河期貨的場(chǎng)外期權(quán)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，銀河期貨則利用期貨復(fù)制期權(quán)，將風(fēng)險(xiǎn)分散到期貨市場(chǎng)。“保險(xiǎn)+期貨”模式利用市場(chǎng)化手段，在保障農(nóng)民基本收入的同時(shí)，利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移了保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。然而，也應(yīng)意識(shí)到，此種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖模式還存在著成本較高、手段單一、缺少可靠定價(jià)依據(jù)等局限，一定程度上制約了“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)規(guī)模的進(jìn)一步拓展。銀河期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1月28日，玉米期權(quán)將在大商所上市，上述問(wèn)題也將迎刃而解。作為高度標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品，場(chǎng)內(nèi)玉米期權(quán)將為玉米場(chǎng)外期權(quán)的定價(jià)提供權(quán)威公開(kāi)的參考依據(jù)，開(kāi)辟更加有效的對(duì)沖渠道，降低場(chǎng)外期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖成本，從而減少農(nóng)戶(hù)的保費(fèi)支出，推動(dòng)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的持續(xù)健康發(fā)展。未來(lái)，借助場(chǎng)內(nèi)玉米期權(quán)，銀河期貨將繼續(xù)聯(lián)合保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步深入開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，擴(kuò)大地區(qū)覆蓋面，為農(nóng)民和涉農(nóng)企業(yè)提供高效、便捷的綜合性風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，打出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新組合拳。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。