鮑威爾放狠話后，這兩個(gè)數(shù)據(jù)對全球市場至關(guān)重要
發(fā)布時(shí)間：2021-12-01 14:20
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在11月30日出席美國國會(huì)參議院銀行委員會(huì)的季度聽證會(huì)時(shí)，鮑威爾做出了出人意料的鷹派表態(tài)，認(rèn)為應(yīng)更積極地管理通脹，可能加速完成taper。這表明，加息的到來或比市場預(yù)期的更早。
對此，野村證券 Aichi Amemiya 團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在12月FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲或?qū)⑿紝⒛壳?50億美元/月的資產(chǎn)資產(chǎn)購買額度削減一倍，該政策或于明年1月中旬生效。同時(shí)，美聯(lián)儲或?qū)⒃?022年3月中旬后宣布結(jié)束凈資產(chǎn)購買，這比美聯(lián)儲當(dāng)前的規(guī)劃提早了近3個(gè)月。
兩個(gè)數(shù)據(jù)至關(guān)重要
在聽證會(huì)上，鮑威爾強(qiáng)調(diào)了從現(xiàn)在開始到12月15日FOMC會(huì)議期間監(jiān)測數(shù)據(jù)指標(biāo)的重要性。
野村證券 Aichi Amemiya 團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，以下兩個(gè)數(shù)據(jù)尤其值得關(guān)注。
1. 美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（NFP），12月3日發(fā)布。
2. 美國11月CPI數(shù)據(jù)，12月10日發(fā)布。
華爾街見聞提及，即將發(fā)布的NFP與CPI數(shù)據(jù)對全球市場至關(guān)重要，與美聯(lián)儲貨幣政策進(jìn)程休戚相關(guān)。就業(yè)方面，疫情以來，美聯(lián)儲更關(guān)心的是其雙重使命的充分就業(yè)問題，勞動(dòng)力參與率是否上升以及工資通脹是否放緩將切實(shí)影響Taper的進(jìn)程；通脹方面，若11月CPI數(shù)據(jù)再次大幅上升，則會(huì)使得美聯(lián)儲內(nèi)部提前完成Taper的呼聲加劇。
據(jù) Amemiya 團(tuán)隊(duì)預(yù)測，11月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將迎來64萬的強(qiáng)勁增長；然而，核心CPI預(yù)計(jì)將保持0.6%的環(huán)比高位，這一通脹數(shù)據(jù)可能會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲加速Taper的偏好。
通脹重要性高于就業(yè)
通脹方面，聽證會(huì)上，鮑威爾表示，通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)阻礙恢復(fù)充分就業(yè)，是時(shí)候放棄通脹“暫時(shí)”這個(gè)詞了。
此外，鮑威爾的“鷹派”發(fā)言還指出，聯(lián)邦公開市場委員會(huì)現(xiàn)在可能需要先發(fā)制人地采取行動(dòng)，積極解決通脹問題，以防止日后不得不采取更嚴(yán)厲的緊縮政策，從而致使經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退。
從美聯(lián)儲的雙重貨幣政策目標(biāo)上看，野村證券 Aichi Amemiya 團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，鮑威爾此番表態(tài)表明了他如今更注重通脹目標(biāo)的態(tài)度，而非此前在通脹和充分就業(yè)目標(biāo)中尋找平衡。這與11月FOMC會(huì)議紀(jì)要一致：“如果通脹繼續(xù)高于與委員會(huì)目標(biāo)一致的水平”，“各種”參與者將準(zhǔn)備加快正常化步伐，卻沒有提及勞動(dòng)力市場。
此外，在聽證會(huì)上鮑威爾還表示：
“從某種意義上說，持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)也是重返勞動(dòng)力市場的主要風(fēng)險(xiǎn)。”
就業(yè)方面，鮑威爾指出，勞動(dòng)力供應(yīng)缺乏強(qiáng)勁復(fù)蘇“顯然與持續(xù)的疫情有關(guān)”，且“恢復(fù)勞動(dòng)力參與需要更長的時(shí)間”。
然而，野村證券 Aichi Amemiya 團(tuán)隊(duì)注意到：
在他準(zhǔn)備好的講話中，他指出“勞動(dòng)力市場迅速改善，疲軟正在減少，工資正在以輕快的速度上漲”，這表明美聯(lián)儲可能不需要看到勞動(dòng)力供給全面復(fù)蘇就能實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)。
本文來自華爾街見聞
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
