鎂價周漲1100元！政策 + 成本雙重托底，鎂價開年持續(xù)走高

2026年1月9日，長江現(xiàn)貨1#鎂均價報18300元/噸，較上一交易日小幅上漲100元，國內(nèi)鎂價延續(xù)強(qiáng)勢上行態(tài)勢，實現(xiàn)本周連續(xù)第五個交易日上漲，累計漲幅達(dá)1100元。在全球有色金屬市場普漲氛圍中，走出獨立且強(qiáng)勁的上行行情，成為有色板塊開年以來的亮眼品種。

開年以來，全球有色金屬市場迎來"狂歡"，滬鎳、滬錫、鋁等品種輪番走強(qiáng)，有色金屬指數(shù)盤中創(chuàng)下歷史新高，資金對工業(yè)金屬的配置熱情持續(xù)升溫。鎂作為工業(yè)金屬重要一員，受板塊景氣度傳導(dǎo)及資金流入帶動，價格順勢走高，形成"板塊共振+資金助推"的上漲格局。

需求端的替代優(yōu)勢與場景擴(kuò)容，是鎂價持續(xù)走強(qiáng)的核心驅(qū)動力。當(dāng)前鎂鋁比價低至0.7，遠(yuǎn)低于1.3的性能成本平衡臨界線，鎂合金在輕量化場景中具備顯著成本優(yōu)勢。疊加新能源汽車行業(yè)降本與輕量化雙重訴求，2026年新能源車購置稅政策落地后，車企對鎂合金的應(yīng)用意愿大幅提升，鎂合金在汽車輪轂、電池外殼等部件的滲透率加速提升。同時，半固態(tài)注射成型等技術(shù)突破，使鎂合金產(chǎn)品強(qiáng)度提升10%以上，破解了"好材料貴用不起"的行業(yè)難題，進(jìn)一步打開需求空間。

供應(yīng)端收縮預(yù)期與成本支撐，進(jìn)一步鞏固鎂價上漲基礎(chǔ)。國務(wù)院1月4日印發(fā)的《固體廢物綜合治理行動計劃》明確提出，原則上不再批準(zhǔn)無自建礦山、無配套尾礦處置設(shè)施的選礦項目，鎂礦采選行業(yè)迎來環(huán)保洗牌，部分中小產(chǎn)能面臨退出風(fēng)險，市場對中長期供應(yīng)收縮形成一致預(yù)期。短期來看，硅鐵等鎂冶煉核心原料價格高位運行，推高鎂生產(chǎn)邊際成本，企業(yè)挺價意愿強(qiáng)烈，為現(xiàn)貨價格提供硬性支撐。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，鎂價此次五連漲是供需、政策、技術(shù)多重邏輯共振的結(jié)果，并非短期情緒驅(qū)動。從行業(yè)趨勢來看，有色板塊景氣度有望延續(xù)，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫推動大宗商品價格中樞上移，為鎂價提供宏觀支撐。同時，新能源汽車、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)對輕量化材料的需求持續(xù)爆發(fā)，鎂合金替代鋁合金的進(jìn)程加速，長期需求增長確定性較強(qiáng)，供需缺口預(yù)期將逐步擴(kuò)大。

短期來看，鎂價受板塊情緒、成本支撐及供應(yīng)收縮預(yù)期影響，大概率維持強(qiáng)勢運行，需重點關(guān)注硅鐵價格波動及下游采購落地情況。中長期而言，環(huán)保政策收緊帶來的供應(yīng)約束、新興產(chǎn)業(yè)需求增長及技術(shù)突破帶來的應(yīng)用擴(kuò)容，將共同推動鎂價中樞上移。但需警惕鋁價波動削弱鎂替代優(yōu)勢、新增產(chǎn)能釋放緩解供應(yīng)壓力等潛在風(fēng)險，投資者應(yīng)結(jié)合基本面邊際變化理性布局。

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